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趙丹陽2010年《致投資者的一封信》全文
2010年02月24日 17:17 來源： 金融界網站 【字體：大 中 小】 網友評論(0)
2月24日消息，"私募教父"趙丹陽2010年《致投資者的一封信》在赤子之心網站發佈。每年年初，趙丹陽都會在赤子之心網站上發佈一封致投資者的信，內容大體是他對過去一年的總結，以及他對新一年市場的看法。然而在今年，這封郵件不再對外公佈，只有購買了赤子之心系列私募信託產品的客戶才能看到。以下為趙丹陽《致投資者的一封信》全文。
親愛的投資者：
您好！
2009年在充滿希望和超過想像的發展中過去了，在此信託公司發行準備中的信託計畫的管理團隊向全體投資者祝福：新年快樂！身體健康！萬事如意！
08年我們的投資回報率為4％，09年我們的信託基金本金為1.51，公司管理帳戶增漲超過100％，同期上證指數上漲50％，深指數上漲50％。跑贏大勢，讓我們對我們一直堅持的投資理念增添了很多信心，當然和市場中基金經理出身的優秀私募基金管理人相比較，我們的投資研究團隊仍需要繼續學習和努力。
回到股市，上證綜指從07年最高位6124點下跌到最低位1664點，下跌了72％，09年初時我們斷言將是出現大幅度恢復性上漲的一年，這一觀點得到了市場的印證。從歷史上看，主流市場在兩年的時間裏產生如此巨大的震幅仍屬罕見。就今天的市場而言，股市已經恢復理性，股市未來走勢將取決於對未來經濟的預期和上市公司價值的理性回歸，我們將看到在市場上回歸主流的價值投資體系和深入研究精神的重建。
2010年將是各國緩步提升利率，關注控制全球高通脹的時期，全球經濟將進入了一段較高通脹帶來的高成長時期；尤其是進入二十一世紀後，清潔能源和環保需求將改變過去幾十年的經濟增長模式，我們期待著這種勢在必行的變化帶給證券投資領域主導趨勢的演變。
2000年美國經濟進入頂峰，互聯網的泡沫破裂使美國進入衰退期。格林斯潘為了挽救美國經濟，01年9.11後又再次大幅降息，使03年美國利率降至45年最低點，在1％的位置停留了一年半，造成了美國的房地產泡沫，埋下了次債風波的種子。美國今天的實質問題是，過去20年大量的製造業和服務業轉移至中國、印度，互聯網和通訊泡沫過後，美國的創新又未跟上來，暫時沒有形成大的新興產業，而房地產和金融只能在低利率下暫時繁榮，不能作為主導產業長久支撐整個國家。今天，美國政府和家庭的資產負債表上大都是負債過多，需要"去杠杆化"削減負債率；更重要的是，產業的空洞化造成了企業和家庭的經常性損益受到破壞。如果說金融風暴是資產負債表的修正，那消費衰退就是企業和家庭損益表的修正。除非美國短期內形成一個總量很大的新興產業，否則這種修正將是一個漫長的過程。回頭看，格林斯潘只是運氣不好，如果不是美國近年的創新沒有跟上，世界將是另外一個演變過程。
中國2001年加入WTO後生產力得到了極大的釋放，互聯網通訊技術的普及使中國在承接全球製造業轉移過程中受益匪淺。由於人民幣和美元實質的類掛鈎形態[1]，在出口產業占GDP比例越來越高時，按"蒙代爾三角"理論[2]，中國央行操作的困難度越來越大。
2005年後，人民幣升值的預期逐漸變成了全球共識，有日本的歷史為鑒，加上美元的低利率和貶值壓力，驅使全球資本都想進入中國，分享中國成長。伴隨著出口的快速增長，更多的表現是外匯儲備的暴漲。這麼多貨幣進入中國後，主要的宣洩口就是房地產和股市，一個完美的泡沫形態在中國形成。如果上述原因帶來貨幣數量的增加，那奧運會催生的民族自信心和自豪感帶來的就是貨幣乘數形成，兩者相乘的結果就是人類的瘋狂。歷史總是驚人的相似，中國今天的痛楚是在走向市場化經濟過程中必修的一課，就像97後大多數香港人不再會過度透支買樓買股。正如前日本央行行長所說，回頭看1985-1989年的日本經濟泡沫，即使重新演繹，也很難完全避免。
相比美國，中國的基本面要好很多，首先是政府和家庭負債率不高，尤其是家庭部分，高儲蓄率使資產負債表上有大量現金，冬天來臨之時有現金可以過冬。更重要的是，中國仍舊是全球製造業最有競爭力的地區，也就是說中國未來的損益表仍然是最堅挺的。
回到A股和H股，去年我們相信2009年中國股市將會形成重要的底部。今年2010年，我們今天的任務就是要尋找中國在經濟結構調整中，在未來十到二十年能夠代表中國參與全球競爭的企業，投資的本質就是分配資本，我們把資本分配給最有核心競爭力、最有效率的企業，從而促進社會的發展。大自然的春夏秋冬息息相生，每一輪嚴酷的寒冬將會淘汰那些內在體質不健康、不適合生存的物種，每一棵倒下的大樹周圍將會生出更多強盛的新苗--自然選擇Natural Selection是推動自然界和社會進步的永恆動力。誰是中國未來的沃爾瑪、豐田、微軟、寶潔……彼得林奇一生尋找到很多Tenbaggers[3]，誰會是我們未來可以賺十倍的公司呢？
每個人的一生中，總會有若干次重大的機遇和挑戰，在這些重要的轉折關頭，如何處理和面對將會對其一生產生決定性的影響，我們一起來分享約翰?鄧普頓爵士的投資心得。
牛市因為悲觀情緒而誕生，因為疑慮交加而成長，因為樂觀情緒而成熟，因為亢奮狂喜而死亡。極度悲觀彌漫時，正是買入的最好良機；而極度樂觀洋溢時，正是賣出的最好良機。市場極度低迷之時，別浪費時間操心你的頭寸萎縮或者虧損加大。不要和市場上其他人一樣只知防禦，相反地，你應該起而攻擊，尋找紛紛中箭落馬的價值股。
理智告訴我們，今天的行情已不同於2006和2007，也不會出現2008和2009，它絕不會再次以一種普遍大幅上漲和普遍大幅下跌的形態來完成，行情的發展會領先宏觀經濟資料，行業的發展會領先深滬指數，公司的股價會提前反映以上兩方面，在2400到4000點的空間裏，會有股票繼續上漲，會有股票繼續下跌，在大家都肯定了清潔能源，環保，醫藥，基建，鐵路和機電設備和消費升級概念發展確定性，再加上高利差時代金融業的瘋狂，我們的公司研究只要跟上這樣的節拍。尋找行業中最好的公司作為投資對象，抓緊公司變化從量變到質變的拐點，在穩定的行情中發揮公司研究的優越性是我們理應擅長的投資方法。
2008年我們的信託計畫成立前夕，我和好幾個朋友探討了這樣的問題：時間的玫瑰什麼時候才會開放，價值投資的困惑，什麼樣的公司值得長期擁有，什麼樣的公司只能階段性持有；自我的恐懼和貪婪，宏觀經濟和通貨膨脹。到2008年底，我們已經找到了大部分答案，對於其他仍然困惑的部分，我們期待09年能和朋友們共同探討和求證，我們會用一生的時間去完善我們的投資理論體系。
2009年，我們用實踐證明了我們方法，也有了新的困惑，做好的投資人，是要用一生去努力的事情，我們仍舊堅信10年我們將戰勝大盤，跑贏市場。
2010年2月24日 星期三
【工商時報2010-02-23】上海觀察－上海司機的質變
上海觀察－上海司機的質變
2010-02-23 工商時報 【吳瑞達】
上海的計程車司機，開始進入了「五星級」的服務時代。在虎爺執符的大年初四，號稱「五星級」服務的一名顧姓司機，照例開車上路。在上午9時許，他先去接個老客戶，車子穩穩地停在上海浦東聞喜路某號。顧司機下車，親自上樓把77歲的許姓老翁攙扶了下來。「許伯伯，新年好！您慢點上車。」
他把準備好的一袋麥片給了老人，笑著說：「這是我的一點心意，祝您健康長壽！」車子慢慢駛出社區，顧司機這才按里程表，開始計價。
還有一位宋司機今年51歲，他的車乾淨整潔，車上各種物品齊備，紙巾、雨傘是「基本裝備」，「像短柄傘，我一直放著，客人要就拿走了。」
「升級版裝備」是藥箱，內有OK繃、萬金油、玻璃膠、棉花球，當然暈車藥和塑膠袋也沒有少。服務如此到位，難怪客人們都和這位司機交上了朋友，同時也成了他的忠實客戶。
11時出頭，張先生一家在廣中路附近，攔下了宋司機的車。「恭喜！恭喜！」未及問路，宋司機先給顧客送上了一張大紅的「福」字，說：「你們是我今天第一批客人，祝你們新年快樂！」鄭先生的小孫子抱著「福」字笑開了花。
「我們去峨山路。」「峨山路還是乳山路？」「是峨山路，就在東方路那邊。」司機再次確認地點，是為了不讓客人因為一時的疏忽或者誤會吃虧。
路上，鄭先生的手機響了，原來是親戚催他快點，等著吃飯。「先生，你是不是趕時間？要不走高架吧，路遠但速度快，到時我給你們打折。」
其實搭計程車在中國大陸的感受很深刻，因為隨著經濟發展，城市走向國際化，坐車心態上的舒不舒適，有了一些轉變。
上述的故事，算是目前上海司機常做的事，為求快捷而繞道，到達目的地少算幾公里，「他們省錢省時間，我也不浪費，算下來沒有費多少油錢，大家舒心，何樂不為？」
如果你問上海的司機工作想法如何？他們多半會說：「我們這個行當，收入雖然還可以，但是很辛苦。錢不是第1位，最重要的是在人與人的交流中彼此感到快樂，就很滿足了。」同時，他們也會提到，今年是世博年，計程車司機作為流動的服務窗口，一定要當好東道主，讓八方賓客感受到上海市民的熱情。」
或許，在老外越來越多的上海，這樣的服務，才是會讓人感受「五星級」服務的秘訣吧！
2010-02-23 工商時報 【吳瑞達】
上海的計程車司機，開始進入了「五星級」的服務時代。在虎爺執符的大年初四，號稱「五星級」服務的一名顧姓司機，照例開車上路。在上午9時許，他先去接個老客戶，車子穩穩地停在上海浦東聞喜路某號。顧司機下車，親自上樓把77歲的許姓老翁攙扶了下來。「許伯伯，新年好！您慢點上車。」
他把準備好的一袋麥片給了老人，笑著說：「這是我的一點心意，祝您健康長壽！」車子慢慢駛出社區，顧司機這才按里程表，開始計價。
還有一位宋司機今年51歲，他的車乾淨整潔，車上各種物品齊備，紙巾、雨傘是「基本裝備」，「像短柄傘，我一直放著，客人要就拿走了。」
「升級版裝備」是藥箱，內有OK繃、萬金油、玻璃膠、棉花球，當然暈車藥和塑膠袋也沒有少。服務如此到位，難怪客人們都和這位司機交上了朋友，同時也成了他的忠實客戶。
11時出頭，張先生一家在廣中路附近，攔下了宋司機的車。「恭喜！恭喜！」未及問路，宋司機先給顧客送上了一張大紅的「福」字，說：「你們是我今天第一批客人，祝你們新年快樂！」鄭先生的小孫子抱著「福」字笑開了花。
「我們去峨山路。」「峨山路還是乳山路？」「是峨山路，就在東方路那邊。」司機再次確認地點，是為了不讓客人因為一時的疏忽或者誤會吃虧。
路上，鄭先生的手機響了，原來是親戚催他快點，等著吃飯。「先生，你是不是趕時間？要不走高架吧，路遠但速度快，到時我給你們打折。」
其實搭計程車在中國大陸的感受很深刻，因為隨著經濟發展，城市走向國際化，坐車心態上的舒不舒適，有了一些轉變。
上述的故事，算是目前上海司機常做的事，為求快捷而繞道，到達目的地少算幾公里，「他們省錢省時間，我也不浪費，算下來沒有費多少油錢，大家舒心，何樂不為？」
如果你問上海的司機工作想法如何？他們多半會說：「我們這個行當，收入雖然還可以，但是很辛苦。錢不是第1位，最重要的是在人與人的交流中彼此感到快樂，就很滿足了。」同時，他們也會提到，今年是世博年，計程車司機作為流動的服務窗口，一定要當好東道主，讓八方賓客感受到上海市民的熱情。」
或許，在老外越來越多的上海，這樣的服務，才是會讓人感受「五星級」服務的秘訣吧！
2010年2月14日 星期日
2009年11月、12月香港公司拜訪行程
2009年11月30日 0945－1100九興控股(H.K.1836）Stella International Holdings Limited Investor Relations Manager Joy Tsai
主要從事製造及銷售皮革產品、鞋履，及鞋履零售。
2009年11月30日1130－1320順誠控股股(H.K.0531）Samson Holding Director of Investor Relations Liang, Tien Tzu
主要從事傢俬製造及貿易，而超過90%之銷售客戶均來自美利堅合眾國（「美國」）。
2009年11月30日1500－1640紅發集團 (H.K.0566）RBI Holdings Limited Investor Relations Director Gary Liu ＆ MD Vincent Cheung
主要業務為設計、製造及銷售玩具。
2009年11月30日1740－1910中國秦發(H.K.0866）China Qinfa Group Limited Vice President Executive Director Weng Li ＆ Chief Financial Officer Ricky Mark
主要從事煤炭經營業務，包括煤炭購銷、選煤、儲存、配煤、航運及運輸。
2009年12月1日1100－1215中國航天萬源(H.K.1185）China Energine International (Holdings) Limited Company Secretary Steven Au-Yeung
主要業務： 製造及分銷通訊產品；開發、製造及分銷全球衛星定位系統應用產品；開發及分銷寬帶系統、設備及配件；出售來自風場運營之電力及從事風力發電相關產品之製造及貿易；製造及分銷稀土電機。
2009年12月1日1230－1410 Lunch Meeting銘源醫療(H.K.0233）Mingyuan Medicare Development Company Limited Chief Executive Officer Henry Chien ＆ Investor Relations Manager Kelvin Dou
主要營運業務為︰蛋白芯片業務－製造及銷售蛋白芯片及相關設備；及醫療保健業務－提供子宮頸癌保健及經營上海市虹口區婦幼保健院。
2009年12月1日1425－1520第一視頻(H.K.0082）Vodone Limited Chief Financial Officer ＆ Executive Director Hendrick Sin
第一視頻為中國領先的新媒體國營聯屬企業，它主要提供電訊媒體服務，包括新聞製作、互聯網電視製作及廣播、廣告、網上遊戲及手機購買彩票服務。
之前版本：集團繼續其在中華人民共和國（「中國」）中藥產品製造、買賣及承包之主要業務。於二零零六年十二月，完成收購Clear Concept International Limited 51%權益及其後初步向TMD服務公司注資後，集團主要業務擴充至中國電訊媒體服務業務。
主要從事製造及銷售皮革產品、鞋履，及鞋履零售。
2009年11月30日1130－1320順誠控股股(H.K.0531）Samson Holding Director of Investor Relations Liang, Tien Tzu
主要從事傢俬製造及貿易，而超過90%之銷售客戶均來自美利堅合眾國（「美國」）。
2009年11月30日1500－1640紅發集團 (H.K.0566）RBI Holdings Limited Investor Relations Director Gary Liu ＆ MD Vincent Cheung
主要業務為設計、製造及銷售玩具。
2009年11月30日1740－1910中國秦發(H.K.0866）China Qinfa Group Limited Vice President Executive Director Weng Li ＆ Chief Financial Officer Ricky Mark
主要從事煤炭經營業務，包括煤炭購銷、選煤、儲存、配煤、航運及運輸。
2009年12月1日1100－1215中國航天萬源(H.K.1185）China Energine International (Holdings) Limited Company Secretary Steven Au-Yeung
主要業務： 製造及分銷通訊產品；開發、製造及分銷全球衛星定位系統應用產品；開發及分銷寬帶系統、設備及配件；出售來自風場運營之電力及從事風力發電相關產品之製造及貿易；製造及分銷稀土電機。
2009年12月1日1230－1410 Lunch Meeting銘源醫療(H.K.0233）Mingyuan Medicare Development Company Limited Chief Executive Officer Henry Chien ＆ Investor Relations Manager Kelvin Dou
主要營運業務為︰蛋白芯片業務－製造及銷售蛋白芯片及相關設備；及醫療保健業務－提供子宮頸癌保健及經營上海市虹口區婦幼保健院。
2009年12月1日1425－1520第一視頻(H.K.0082）Vodone Limited Chief Financial Officer ＆ Executive Director Hendrick Sin
第一視頻為中國領先的新媒體國營聯屬企業，它主要提供電訊媒體服務，包括新聞製作、互聯網電視製作及廣播、廣告、網上遊戲及手機購買彩票服務。
之前版本：集團繼續其在中華人民共和國（「中國」）中藥產品製造、買賣及承包之主要業務。於二零零六年十二月，完成收購Clear Concept International Limited 51%權益及其後初步向TMD服務公司注資後，集團主要業務擴充至中國電訊媒體服務業務。
2009年11月24日 星期二
【上海證券報2009-11-24】安東尼波頓:中國股市好景還長,投資者要堅持
安東尼波頓:中國股市好景還長,投資者要堅持
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 11 / 24 星期二 11:43
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靈活運用外幣增加投資優勢！
現任富達國際投資總裁的他，已經在這個公司做足30年。
從1979年12月到2007年年底，他負責管理富達旗下的「特殊狀態基金」，該基金是英國過去28年表現最好的零售投資基金之一。他也因此成為聲名卓著的「英國巴菲特」。
但事實上，他是個非常獨特的人物，他有投資者的敏銳與堅持，亦有音樂家的靈感與激情。他同時擁有兩種看似完全不同的成就：投資大師與音樂家，這令巴菲特永遠無法被稱為美國的「安東尼·波頓(Anthony Bolton)」。
59歲的安東尼·波頓正在繼續他為期三個月的亞洲之旅，與客戶探討市場前景，瞭解亞太地區的第一手資料，並向富達的亞洲團隊面授機宜。
這或許也是波頓最後一次作為職業基金經理活躍在投資一線。今年年底，這位人稱「英國巴菲特」的傳奇投資人就將正式隱退，不再擔任富達國際投資總裁。
因為之前曾有過多次合作，波頓的中國同事特意為筆者開了個「小灶」，在他緊張的中國之行間隙為上海證券報安排了一次獨家採訪。筆者也有幸能在大師臨退休前，再次聆聽他的投資教誨。
明年股市不如今年火爆
記者：您一直強調，我們處在一波大牛市中，這是不是您職業生涯到目前為止見過的最強的牛市？這波牛市與以往的大牛市有何根本區別？
安東尼·波頓：我沒法準確斷言這波牛市最終將強到什麼地步。我唯一能肯定的是，這波牛市的第一階段會特別強勁。
當前的低增長、低利率環境，對股市非常有利。投資者的情緒正在改善，從悲觀向謹慎樂觀的轉變非常明顯。美國投資者正在把資金從貨幣基金向其他資產類別轉移。我認為，3月份開始的牛市可能只是序曲。雖然股市經過強勢反彈後，很可能會在某個時段回調整固，但我認為牛市將會持續一段時間。因此，現在出手入市也不晚。
記者：您是最早判斷股市在年初見底的人之一，通常情況下，您通過哪些因素來判定市場拐點？
安東尼·波頓：以我個人近30年的基金投資經驗來看，關於市場拐點，我著重研究牛市和熊市的歷史演變規律、市場總體氛圍以及長期估值。簡言之就是：歷史週期、市場情緒和投資估值。
相比之下，我並不過於關注經濟前景的預測。這次，我們遇到了史無前例的金融危機，同時也看到政府採取了前所未有的救市措施。假如你等所有經濟指標轉好後才開始投資，則可能錯失了牛市的黃金時段。
記者：近期美國股市大幅波動，先是連續下跌，然後又連續創出歷史新高，您怎麼看這種波動？您在9月份就提到市場會出現一波大的調整，現在您是否已看到這種調整？
安東尼·波頓：股市早就需要調整，但我並不認為短期的波動很重要。沒有股市只漲不跌，每個牛市中間都會有調整，這很正常。
我不確定調整是否已經結束。我想這種調整可能出現在明年吧，只能說可能。我不能預測短期的走勢。就調整而言，我認為更多地可能是在持續時間上，而不是說下跌幅度會有多大。
記者：我的意思是，過去幾個月股市儘管也不時出現下跌，但總體上是在持續走高。
安東尼·波頓：是的。我的主要觀點是，這一輪牛市會持續幾年，我並不認為，在上漲了不到一年之後，牛市已經到頭了。我認為還有一波漲勢即將到來。
我這裡所說的更多指發達市場，而不是中國股市。我認為，在接下來的一波上漲中，發達市場的領漲板塊將有所改變，而在領漲板塊變換的這段期間，發達市場可能出現長達數月的震盪行情，也就是說，不一定會有大幅的調整，只是需要一段時間的盤整。
記者：您認為明年的股市還會和今年一樣強嗎？
安東尼·波頓：我一直認為，牛市的第一階段會是最強勁的。所以，我認為，明年的行情可能不會有今年這麼火爆，但依然會是上漲的一年。
下一投資重點：增長型股票
記者：您最近提出了一個觀點，就是要準備好在低增長的環境下做投資，這一觀點的核心是什麼？
安東尼·波頓：我想上面說的其實已經涵蓋了這一觀點。在經濟轉入低增長階段後，股票仍會較其他資產類別有更好的表現，我並不認為牛市就此結束。但是股票的領漲板塊會從週期性股票轉為增長性股票，從發達市場轉向新興市場。
記者：現階段您最看好哪些市場？
安東尼·波頓：我並沒有某一個最偏愛的市場。總體來說，如果我們經過了復甦的第一階段，隨著經濟復甦速度的放慢，我認為，發達經濟體的增長會較以往有所放緩；相應地，新興經濟體會顯得更有吸引力，特別是中國。
記者：那麼現在我們處在哪一階段呢？這樣的階段能持續多久呢？
安東尼·波頓：就眼下而言，我認為我們還處在復甦的最強勁階段。我想到明年上半年，復甦最強的部分可能會結束，但我並不認為世界會重新回到衰退，只是在西方國家，經濟增長會重新回到比較緩慢的狀況。
記者：那麼是否可以認為，在經濟結束強勁復甦前，股市都能繼續有好的表現？
安東尼·波頓：我要澄清的一點是，上面談的主要是經濟，而不是股市。通常來說，股市都會提前對經濟增長作出預期。我並不認為，目前的復甦在明年上半年結束前會終止，但是股市中領漲板塊的更替可能在這之前就會完成。股市的領漲板塊將從週期性的股票轉為增長性的股票。
從區域上看，我認為會有資金從發達市場流向新興市場，包括中國。
記者：哪些股票可以被視為週期性的股票？哪些又可以被稱為增長性的呢？
安東尼·波頓：週期性的股票通常包括那些對經濟活動異常敏感的股票和行業，比如消費類股、工業類股或是商品類股；增長性的股票則往往是那些耐用消費品行業、科技或是醫療保健行業。
貨幣緊縮還不足為懼
記者：近期有一些央行開始啟動加息，對此您怎麼看？對股市會帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我認為，在發達國家，這種情況(指加息)會來得非常慢。僅僅因為幾次加息，還不致阻斷股市的上漲步伐。除非加息的進程持續很長時間，到了一定的階段，股市的上漲週期可能隨之走到頭。但是，眼下我還並不太擔心這方面的風險。我認為，各國的退出策略更可能是緩慢的，而不會是快速退出。
記者：那麼投資人是否可以完全忽略貨幣政策緊縮的風險呢？比如到了明年晚些時候，股市投資人是不是應該對加息多留個心眼了？
安東尼·波頓：當然，也許在未來的某個時候，加息可能讓我對股市前景產生擔憂。
我並不敢肯定，還需要進一步觀察。對於發達國家，我的感覺是，可能在明年啟動緊縮週期，但也可能是在後年。
記者：您主要說的是發達國家，那麼新興經濟體是否會更早啟動退出？對中國您有沒有什麼預測？
安東尼·波頓：有可能，但是並非絕對如此。我對中國貨幣政策方面沒有太多的研究。
記者：當通脹真的來臨時，投資人應該作何選擇？
安東尼·波頓：就我個人而言，我目前並不太擔心通脹的問題，但我理解這對投資人可能很重要。通脹就好比給投資人的儲蓄徵稅，同時，通脹也會侵蝕企業盈利，特別是考慮到競爭已經日趨激烈、企業本身就疲於應付不斷增加的成本。
有一個大的原則是，在通脹時期更好的投資選擇是那些有能力將成本轉嫁給終端消費者的企業，因為這將直接決定企業在通脹環境下的盈利和分紅能力。基礎設施行業也會是一個不錯選擇，因為這一行業相對容易產生充足的現金流。其他傳統的抗通脹行業還有公用事業和煙草行業等。
另外，當通脹壓力增大時，投資人應該買入黃金，做空美國國債。
未來幾年可放心買A股
記者：您對A股的長期看法如何？您認為A股是否已見頂？
安東尼·波頓：我的感覺是，中國投資人過於看重短期的漲跌，這是一輪大牛市，會持續好幾年。所以，A股還有上漲空間。
記者：所以還會出現新高對嗎？
安東尼·波頓：我認為在這輪牛市結束前，我們肯定能看到A股創出新高。
中國現在最需要的是經濟增長，我認為當局的政策會維持可持續的增長。總體上，這種政策會比較有利於股市上漲。
記者：您對中國的創業板有何看法？您認為這會導致更多的投機嗎？
安東尼·波頓：這方面我沒有做過太多研究。只能說，從其他國家的經驗來看，發展二板市場可能是個正確的選擇。總體來說，這會是一件好事。
我認為投機一直在市場上存在，不管有沒有二板，現在的投機活動已經很多了。
記者：您在正式退休前，有沒有經驗之談可以跟中國的投資人分享？
安東尼·波頓：是的。我想最重要的一點是，中國投資人關注的東西太短期，他們總是試圖踏准市場的節奏。但我的體會是，要踏准市場的節奏並不容易。按照我的經驗，有太多的投資人在股市已到高點的時候仍盲目追高，以致被套牢，而在股市其實已跌到底部的時候又在最後時刻被震出局。所以，他們需要有更多反向的思維，需要有持久投資的耐力。
我一直認為，中國股市未來還有好幾年好光景可享，如果投資人太早賣出，等到牛市結束時回過頭來看，這會是一件很令人遺憾的事。
投資人總是太擔心，股市上漲是否已經到頭。我的建議是，在未來的幾年中繼續放心投資股票。
記者：那麼您認為任何時候都會是好的買入時機嗎？
安東尼·波頓：的確有些時候我會比較謹慎，比如在2007年。但現階段我感到很樂觀，我說過，中國股市接下來會有幾年的牛市。
別太在意「甲流」
記者：近期甲流疫情似乎開始惡化，您認為這會對股市帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我想，甲流並不是什麼會讓我對市場前景產生很大擔憂的因素，而只會給部分行業和個股帶來影響。我認為，其他類型的流感對整體經濟環境帶來的負面影響可能更令人擔憂。
記者：對哪些行業有影響呢？
安東尼·波頓：甲流再度蔓延，對那些依賴客流的行業可能是個壞消息，因為大家都會盡量避免到人多的地方，減少傳染甲流的風險。比如旅遊、零售或是電影行業，都可能受到負面影響，但這種影響可能只是暫時的。
記者：對醫療保健行業來說，甲流的盛行會帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我認為，這一行業中有一些不錯的機會，但需要具體分析。但我不會僅僅因為甲流的緣故就買入醫藥類股。
記者：退休後您個人會有什麼投資計劃？
安東尼·波頓：是的，我跟富達還有些關聯。我也投資我自己的錢，當然主要是通過富達的基金。具體是哪些我不便一一詳述，我自己運作的特殊狀態基金現在已一分為二，我現在這兩隻基金都有投資。另外我還在其他一些富達基金產品中有投資。
記者：是不是說您退休後會把您個人的投資交給在富達的同事，而不是親力親為再去自己投資？
安東尼·波頓：也不能完全這麼說。我在去年底今年初開始首次組建了自己個人的股票投資組合，這在以前還從未有過，以往我並不專門投資個股。
記者：您會按照什麼原則來選擇這些個股？
安東尼·波頓：我並不能說具體是哪些股票。至於說選股原則，要麼是這些個股自身的情況讓我很感興趣，要麼是我認為我所投資的基金在某些區域或行業存在低配的情況，但我個人恰恰很看好這些區域或行業，那麼我可能就會選擇自己買入相關個股，作為一種彌補。
記者：其中有中國股票嗎？
安東尼·波頓：沒有。我選的更多的還是歐洲個股。我在富達旗下一些針對中國股票的基金中已有投資，所以沒有再單獨投資中國的個股。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 11 / 24 星期二 11:43
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現任富達國際投資總裁的他，已經在這個公司做足30年。
從1979年12月到2007年年底，他負責管理富達旗下的「特殊狀態基金」，該基金是英國過去28年表現最好的零售投資基金之一。他也因此成為聲名卓著的「英國巴菲特」。
但事實上，他是個非常獨特的人物，他有投資者的敏銳與堅持，亦有音樂家的靈感與激情。他同時擁有兩種看似完全不同的成就：投資大師與音樂家，這令巴菲特永遠無法被稱為美國的「安東尼·波頓(Anthony Bolton)」。
59歲的安東尼·波頓正在繼續他為期三個月的亞洲之旅，與客戶探討市場前景，瞭解亞太地區的第一手資料，並向富達的亞洲團隊面授機宜。
這或許也是波頓最後一次作為職業基金經理活躍在投資一線。今年年底，這位人稱「英國巴菲特」的傳奇投資人就將正式隱退，不再擔任富達國際投資總裁。
因為之前曾有過多次合作，波頓的中國同事特意為筆者開了個「小灶」，在他緊張的中國之行間隙為上海證券報安排了一次獨家採訪。筆者也有幸能在大師臨退休前，再次聆聽他的投資教誨。
明年股市不如今年火爆
記者：您一直強調，我們處在一波大牛市中，這是不是您職業生涯到目前為止見過的最強的牛市？這波牛市與以往的大牛市有何根本區別？
安東尼·波頓：我沒法準確斷言這波牛市最終將強到什麼地步。我唯一能肯定的是，這波牛市的第一階段會特別強勁。
當前的低增長、低利率環境，對股市非常有利。投資者的情緒正在改善，從悲觀向謹慎樂觀的轉變非常明顯。美國投資者正在把資金從貨幣基金向其他資產類別轉移。我認為，3月份開始的牛市可能只是序曲。雖然股市經過強勢反彈後，很可能會在某個時段回調整固，但我認為牛市將會持續一段時間。因此，現在出手入市也不晚。
記者：您是最早判斷股市在年初見底的人之一，通常情況下，您通過哪些因素來判定市場拐點？
安東尼·波頓：以我個人近30年的基金投資經驗來看，關於市場拐點，我著重研究牛市和熊市的歷史演變規律、市場總體氛圍以及長期估值。簡言之就是：歷史週期、市場情緒和投資估值。
相比之下，我並不過於關注經濟前景的預測。這次，我們遇到了史無前例的金融危機，同時也看到政府採取了前所未有的救市措施。假如你等所有經濟指標轉好後才開始投資，則可能錯失了牛市的黃金時段。
記者：近期美國股市大幅波動，先是連續下跌，然後又連續創出歷史新高，您怎麼看這種波動？您在9月份就提到市場會出現一波大的調整，現在您是否已看到這種調整？
安東尼·波頓：股市早就需要調整，但我並不認為短期的波動很重要。沒有股市只漲不跌，每個牛市中間都會有調整，這很正常。
我不確定調整是否已經結束。我想這種調整可能出現在明年吧，只能說可能。我不能預測短期的走勢。就調整而言，我認為更多地可能是在持續時間上，而不是說下跌幅度會有多大。
記者：我的意思是，過去幾個月股市儘管也不時出現下跌，但總體上是在持續走高。
安東尼·波頓：是的。我的主要觀點是，這一輪牛市會持續幾年，我並不認為，在上漲了不到一年之後，牛市已經到頭了。我認為還有一波漲勢即將到來。
我這裡所說的更多指發達市場，而不是中國股市。我認為，在接下來的一波上漲中，發達市場的領漲板塊將有所改變，而在領漲板塊變換的這段期間，發達市場可能出現長達數月的震盪行情，也就是說，不一定會有大幅的調整，只是需要一段時間的盤整。
記者：您認為明年的股市還會和今年一樣強嗎？
安東尼·波頓：我一直認為，牛市的第一階段會是最強勁的。所以，我認為，明年的行情可能不會有今年這麼火爆，但依然會是上漲的一年。
下一投資重點：增長型股票
記者：您最近提出了一個觀點，就是要準備好在低增長的環境下做投資，這一觀點的核心是什麼？
安東尼·波頓：我想上面說的其實已經涵蓋了這一觀點。在經濟轉入低增長階段後，股票仍會較其他資產類別有更好的表現，我並不認為牛市就此結束。但是股票的領漲板塊會從週期性股票轉為增長性股票，從發達市場轉向新興市場。
記者：現階段您最看好哪些市場？
安東尼·波頓：我並沒有某一個最偏愛的市場。總體來說，如果我們經過了復甦的第一階段，隨著經濟復甦速度的放慢，我認為，發達經濟體的增長會較以往有所放緩；相應地，新興經濟體會顯得更有吸引力，特別是中國。
記者：那麼現在我們處在哪一階段呢？這樣的階段能持續多久呢？
安東尼·波頓：就眼下而言，我認為我們還處在復甦的最強勁階段。我想到明年上半年，復甦最強的部分可能會結束，但我並不認為世界會重新回到衰退，只是在西方國家，經濟增長會重新回到比較緩慢的狀況。
記者：那麼是否可以認為，在經濟結束強勁復甦前，股市都能繼續有好的表現？
安東尼·波頓：我要澄清的一點是，上面談的主要是經濟，而不是股市。通常來說，股市都會提前對經濟增長作出預期。我並不認為，目前的復甦在明年上半年結束前會終止，但是股市中領漲板塊的更替可能在這之前就會完成。股市的領漲板塊將從週期性的股票轉為增長性的股票。
從區域上看，我認為會有資金從發達市場流向新興市場，包括中國。
記者：哪些股票可以被視為週期性的股票？哪些又可以被稱為增長性的呢？
安東尼·波頓：週期性的股票通常包括那些對經濟活動異常敏感的股票和行業，比如消費類股、工業類股或是商品類股；增長性的股票則往往是那些耐用消費品行業、科技或是醫療保健行業。
貨幣緊縮還不足為懼
記者：近期有一些央行開始啟動加息，對此您怎麼看？對股市會帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我認為，在發達國家，這種情況(指加息)會來得非常慢。僅僅因為幾次加息，還不致阻斷股市的上漲步伐。除非加息的進程持續很長時間，到了一定的階段，股市的上漲週期可能隨之走到頭。但是，眼下我還並不太擔心這方面的風險。我認為，各國的退出策略更可能是緩慢的，而不會是快速退出。
記者：那麼投資人是否可以完全忽略貨幣政策緊縮的風險呢？比如到了明年晚些時候，股市投資人是不是應該對加息多留個心眼了？
安東尼·波頓：當然，也許在未來的某個時候，加息可能讓我對股市前景產生擔憂。
我並不敢肯定，還需要進一步觀察。對於發達國家，我的感覺是，可能在明年啟動緊縮週期，但也可能是在後年。
記者：您主要說的是發達國家，那麼新興經濟體是否會更早啟動退出？對中國您有沒有什麼預測？
安東尼·波頓：有可能，但是並非絕對如此。我對中國貨幣政策方面沒有太多的研究。
記者：當通脹真的來臨時，投資人應該作何選擇？
安東尼·波頓：就我個人而言，我目前並不太擔心通脹的問題，但我理解這對投資人可能很重要。通脹就好比給投資人的儲蓄徵稅，同時，通脹也會侵蝕企業盈利，特別是考慮到競爭已經日趨激烈、企業本身就疲於應付不斷增加的成本。
有一個大的原則是，在通脹時期更好的投資選擇是那些有能力將成本轉嫁給終端消費者的企業，因為這將直接決定企業在通脹環境下的盈利和分紅能力。基礎設施行業也會是一個不錯選擇，因為這一行業相對容易產生充足的現金流。其他傳統的抗通脹行業還有公用事業和煙草行業等。
另外，當通脹壓力增大時，投資人應該買入黃金，做空美國國債。
未來幾年可放心買A股
記者：您對A股的長期看法如何？您認為A股是否已見頂？
安東尼·波頓：我的感覺是，中國投資人過於看重短期的漲跌，這是一輪大牛市，會持續好幾年。所以，A股還有上漲空間。
記者：所以還會出現新高對嗎？
安東尼·波頓：我認為在這輪牛市結束前，我們肯定能看到A股創出新高。
中國現在最需要的是經濟增長，我認為當局的政策會維持可持續的增長。總體上，這種政策會比較有利於股市上漲。
記者：您對中國的創業板有何看法？您認為這會導致更多的投機嗎？
安東尼·波頓：這方面我沒有做過太多研究。只能說，從其他國家的經驗來看，發展二板市場可能是個正確的選擇。總體來說，這會是一件好事。
我認為投機一直在市場上存在，不管有沒有二板，現在的投機活動已經很多了。
記者：您在正式退休前，有沒有經驗之談可以跟中國的投資人分享？
安東尼·波頓：是的。我想最重要的一點是，中國投資人關注的東西太短期，他們總是試圖踏准市場的節奏。但我的體會是，要踏准市場的節奏並不容易。按照我的經驗，有太多的投資人在股市已到高點的時候仍盲目追高，以致被套牢，而在股市其實已跌到底部的時候又在最後時刻被震出局。所以，他們需要有更多反向的思維，需要有持久投資的耐力。
我一直認為，中國股市未來還有好幾年好光景可享，如果投資人太早賣出，等到牛市結束時回過頭來看，這會是一件很令人遺憾的事。
投資人總是太擔心，股市上漲是否已經到頭。我的建議是，在未來的幾年中繼續放心投資股票。
記者：那麼您認為任何時候都會是好的買入時機嗎？
安東尼·波頓：的確有些時候我會比較謹慎，比如在2007年。但現階段我感到很樂觀，我說過，中國股市接下來會有幾年的牛市。
別太在意「甲流」
記者：近期甲流疫情似乎開始惡化，您認為這會對股市帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我想，甲流並不是什麼會讓我對市場前景產生很大擔憂的因素，而只會給部分行業和個股帶來影響。我認為，其他類型的流感對整體經濟環境帶來的負面影響可能更令人擔憂。
記者：對哪些行業有影響呢？
安東尼·波頓：甲流再度蔓延，對那些依賴客流的行業可能是個壞消息，因為大家都會盡量避免到人多的地方，減少傳染甲流的風險。比如旅遊、零售或是電影行業，都可能受到負面影響，但這種影響可能只是暫時的。
記者：對醫療保健行業來說，甲流的盛行會帶來什麼影響？
安東尼·波頓：我認為，這一行業中有一些不錯的機會，但需要具體分析。但我不會僅僅因為甲流的緣故就買入醫藥類股。
記者：退休後您個人會有什麼投資計劃？
安東尼·波頓：是的，我跟富達還有些關聯。我也投資我自己的錢，當然主要是通過富達的基金。具體是哪些我不便一一詳述，我自己運作的特殊狀態基金現在已一分為二，我現在這兩隻基金都有投資。另外我還在其他一些富達基金產品中有投資。
記者：是不是說您退休後會把您個人的投資交給在富達的同事，而不是親力親為再去自己投資？
安東尼·波頓：也不能完全這麼說。我在去年底今年初開始首次組建了自己個人的股票投資組合，這在以前還從未有過，以往我並不專門投資個股。
記者：您會按照什麼原則來選擇這些個股？
安東尼·波頓：我並不能說具體是哪些股票。至於說選股原則，要麼是這些個股自身的情況讓我很感興趣，要麼是我認為我所投資的基金在某些區域或行業存在低配的情況，但我個人恰恰很看好這些區域或行業，那麼我可能就會選擇自己買入相關個股，作為一種彌補。
記者：其中有中國股票嗎？
安東尼·波頓：沒有。我選的更多的還是歐洲個股。我在富達旗下一些針對中國股票的基金中已有投資，所以沒有再單獨投資中國的個股。
【鉅亨網2009-11-24】惠理基金主席謝清海:做亞洲的巴菲特
惠理基金主席謝清海:做亞洲的巴菲特
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 11 / 24 星期二 10:58
大浪淘沙。一場全球金融危機過後，香港維多利亞港兩岸的寫字樓依舊燈火璀璨，然而寫字樓內人事更迭，財富開啟、幻滅和重生的故事不斷上演。證券時報記者帶領你走進香港中環——亞太地區的金融心臟，為你介紹這些鮮為人知的香港財富故事。
本周起，本版開始推出「香港財富故事專欄」，每週一期，敬請關注。
惠理基金(Value Partner)是香港首家上市的基金公司，近10年來，惠理基金所管理基金的年均復合淨回報率尚未低於20%。金融危機期間，歐美系基金紛紛遭遇贖回，惠理基金憑借其作為上市公司的監管透明維繫了大量長期投資者，旗下管理資產即使在去年最壞的四季度仍維持在30億美元以上，今年9月底管理資產規模已恢復至46億美元的正常水平。日前，證券時報記者走訪了惠理基金的掌舵者謝清海。
逆向投資的投資策略
在香港，謝清海被譽為「亞洲的巴菲特」，這跟他與股神巴菲特擁有同樣的價值投資原則不無關係。謝清海表示，惠理基金20年來始終秉持「自下而上逆向投資」的投資原則。「與按照宏觀經濟—行業發展—行業個股自上而下的選股方式不同，惠理擅長自下而上的選股方式，因此不會特別關注哪個行業，而是更看重公司本身。」
謝清海表示：「成功運用逆向投資原則需要七項技能。第一是選擇的原創性。中國概念股至少7000只，可分為被低估的、正常估價的和高估的。如今被媒體廣泛報道的往往為後兩類，而我們關注的被低估的股票大約只有5%的比例；同時，會避開大多投資者研究和關注的大城市，去偏遠地區如西部地區，尋找優秀的有潛力的公司進行投資；另外，不盲目趨同市場走勢，在市場好時趨於謹慎，市場差時反而敢於冒險。」 謝清海原創性投資策略一個眾所周知的例子就是比亞迪，在巴菲特持股比亞迪而吸引眾多香港投資者紛紛跟風買入時，謝清海就以6.26億元的豐厚獲利見好就收。
第二是調查研究。謝清海的投資方式與其做記者的經歷相關。曾在《亞洲華爾街日報》及《遠東經濟評論》做財經記者的謝清海，在從事新聞工作的時候就十分擅長對上市公司進行調查性報道，這些經驗成就了謝清海對於投資價值的敏感性。「在選擇公司的過程中，我們堅持3Right，有潛力的行業(Right business)、出色的管理層(Right people)以及合適的購買價格(Right price)，而這一定需要前期充分的調查研究。」謝清海如是說。「我們使用的是傳統的價值投資的調研方法，即格雷厄姆和多德的傳統調研法。」
第三是做正確的決定。謝清海透露，他的投資錯誤率達到了33%，占三分之一，但是有三分之一的決定是正常的，三分之一的決定是明智的，而這已足夠讓惠理取得優秀的投資業績。截至10月底，旗下旗艦基金惠理價值基金A系列的增幅達69.1%，而此基金從1993年成立迄今的累計漲幅達到驚人的1623.4%，而同期的恆生指數漲幅僅為300.9%。無論是在1997年的亞洲金融海嘯，SARS肆虐期間還是橫掃全球的金融危機，惠利基金在遭遇大批贖回壓力的同時，依然能保持穩定增長。根據惠理上半年年報，其管理資產規模淨增幅為26%。
第四是交易結構。謝清海在其投資組合中大量運用PIPES(上市公司私募股權融資)方式，目前已通過這種方法持有四五十家在港或新加坡上市的公司股份，從而大大提高了效率並降低了成本。「現在我們基本不在股票市場上買股票，而是和上市公司直接協商以折扣價購買可轉換債券等，債券持有人實質上就是公司的股東。」謝清海說，「這有利於我們回歸真正的價值核心，我們希望做一個公司的股東，這使我們更關心公司的經營前景和管理層。」
其他三個原則分別為執行、維護和繼續調研。
基金公司上市有得有失
作為首家在香港上市的基金公司，當初的上市是迫於還債壓力，而謝清海也用「一個嚴重的錯誤」來形容當初引進J.H.Whitney等戰略投資者的策略。「由於這個錯誤，我最少損失了10億美元，」謝清海以後悔的口吻告訴記者，「而我們上市也是為了還清上述戰略投資者的債務。」
基金公司的運作方式本屬行業機密，而且公開市場融資對以「代客理財」為主業的基金公司而言屬於多餘，因此基金公司鮮有上市。謝清海在1995年先後引入兩家美國私人公司的戰略投資者，後來，兩家戰略投資者通過2007年惠理上市套現了手中大部分的股權，而惠理公司本身並沒有在IPO中進行融資。自此，惠理的投資路徑和資產變動都已大白天下，成為其他資產管理公司的參照標準。
但是，謝清海表示，上市對基金公司來說並非一無是處，而是起到了不可估量的作用。最明顯的就是去年金融海嘯期間，在眾多金融機構失去投資者信任的情況下，惠理基金以透明的財務狀況以及投資策略贏得了廣大投資者的信任，謝清海表示，客戶的信任成功幫助公司業績在今年年初以來開始穩定增長，期間並沒有出現投資者的大批贖回。而今年上半年公司也成功取得36%的基金整體資產加權的驕人業績，高於同期恆生指數30.4%的漲幅。
打造亞太區價值投資聖地
謝清海毫不掩飾自己的金融帝國夢想：「我們希望把惠理打造成亞太區金融市場的價值投資聖地。由於在資本市場籌集了大量的資本，使我們有足夠的實力進行擴張。」
今年11月，美國投資管理公司(AMG)通過旗下全資附屬公司AKH Holdings LLC，共斥資3600萬美元購買惠理集團有限公司5%的股權，共計8082.8萬股。今年8月，惠理以2235萬港元的作價出售旗下全資附屬公司盛寶資產管理香港有限公司50%的股權，以借此發展涵蓋在港交所上市的H股，紅籌股以及民企股的ETF，並將於港交所進行買賣。這一標的最終被中國平安獲得。謝清樹表示：「與平安合作的目標是希望透過盛寶香港，在中國內地、香港以及海外市場分銷交易所買賣基金產品，並能為我們下一步在中國內地以及台灣的擴張奠定戰略基礎。」
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 11 / 24 星期二 10:58
大浪淘沙。一場全球金融危機過後，香港維多利亞港兩岸的寫字樓依舊燈火璀璨，然而寫字樓內人事更迭，財富開啟、幻滅和重生的故事不斷上演。證券時報記者帶領你走進香港中環——亞太地區的金融心臟，為你介紹這些鮮為人知的香港財富故事。
本周起，本版開始推出「香港財富故事專欄」，每週一期，敬請關注。
惠理基金(Value Partner)是香港首家上市的基金公司，近10年來，惠理基金所管理基金的年均復合淨回報率尚未低於20%。金融危機期間，歐美系基金紛紛遭遇贖回，惠理基金憑借其作為上市公司的監管透明維繫了大量長期投資者，旗下管理資產即使在去年最壞的四季度仍維持在30億美元以上，今年9月底管理資產規模已恢復至46億美元的正常水平。日前，證券時報記者走訪了惠理基金的掌舵者謝清海。
逆向投資的投資策略
在香港，謝清海被譽為「亞洲的巴菲特」，這跟他與股神巴菲特擁有同樣的價值投資原則不無關係。謝清海表示，惠理基金20年來始終秉持「自下而上逆向投資」的投資原則。「與按照宏觀經濟—行業發展—行業個股自上而下的選股方式不同，惠理擅長自下而上的選股方式，因此不會特別關注哪個行業，而是更看重公司本身。」
謝清海表示：「成功運用逆向投資原則需要七項技能。第一是選擇的原創性。中國概念股至少7000只，可分為被低估的、正常估價的和高估的。如今被媒體廣泛報道的往往為後兩類，而我們關注的被低估的股票大約只有5%的比例；同時，會避開大多投資者研究和關注的大城市，去偏遠地區如西部地區，尋找優秀的有潛力的公司進行投資；另外，不盲目趨同市場走勢，在市場好時趨於謹慎，市場差時反而敢於冒險。」 謝清海原創性投資策略一個眾所周知的例子就是比亞迪，在巴菲特持股比亞迪而吸引眾多香港投資者紛紛跟風買入時，謝清海就以6.26億元的豐厚獲利見好就收。
第二是調查研究。謝清海的投資方式與其做記者的經歷相關。曾在《亞洲華爾街日報》及《遠東經濟評論》做財經記者的謝清海，在從事新聞工作的時候就十分擅長對上市公司進行調查性報道，這些經驗成就了謝清海對於投資價值的敏感性。「在選擇公司的過程中，我們堅持3Right，有潛力的行業(Right business)、出色的管理層(Right people)以及合適的購買價格(Right price)，而這一定需要前期充分的調查研究。」謝清海如是說。「我們使用的是傳統的價值投資的調研方法，即格雷厄姆和多德的傳統調研法。」
第三是做正確的決定。謝清海透露，他的投資錯誤率達到了33%，占三分之一，但是有三分之一的決定是正常的，三分之一的決定是明智的，而這已足夠讓惠理取得優秀的投資業績。截至10月底，旗下旗艦基金惠理價值基金A系列的增幅達69.1%，而此基金從1993年成立迄今的累計漲幅達到驚人的1623.4%，而同期的恆生指數漲幅僅為300.9%。無論是在1997年的亞洲金融海嘯，SARS肆虐期間還是橫掃全球的金融危機，惠利基金在遭遇大批贖回壓力的同時，依然能保持穩定增長。根據惠理上半年年報，其管理資產規模淨增幅為26%。
第四是交易結構。謝清海在其投資組合中大量運用PIPES(上市公司私募股權融資)方式，目前已通過這種方法持有四五十家在港或新加坡上市的公司股份，從而大大提高了效率並降低了成本。「現在我們基本不在股票市場上買股票，而是和上市公司直接協商以折扣價購買可轉換債券等，債券持有人實質上就是公司的股東。」謝清海說，「這有利於我們回歸真正的價值核心，我們希望做一個公司的股東，這使我們更關心公司的經營前景和管理層。」
其他三個原則分別為執行、維護和繼續調研。
基金公司上市有得有失
作為首家在香港上市的基金公司，當初的上市是迫於還債壓力，而謝清海也用「一個嚴重的錯誤」來形容當初引進J.H.Whitney等戰略投資者的策略。「由於這個錯誤，我最少損失了10億美元，」謝清海以後悔的口吻告訴記者，「而我們上市也是為了還清上述戰略投資者的債務。」
基金公司的運作方式本屬行業機密，而且公開市場融資對以「代客理財」為主業的基金公司而言屬於多餘，因此基金公司鮮有上市。謝清海在1995年先後引入兩家美國私人公司的戰略投資者，後來，兩家戰略投資者通過2007年惠理上市套現了手中大部分的股權，而惠理公司本身並沒有在IPO中進行融資。自此，惠理的投資路徑和資產變動都已大白天下，成為其他資產管理公司的參照標準。
但是，謝清海表示，上市對基金公司來說並非一無是處，而是起到了不可估量的作用。最明顯的就是去年金融海嘯期間，在眾多金融機構失去投資者信任的情況下，惠理基金以透明的財務狀況以及投資策略贏得了廣大投資者的信任，謝清海表示，客戶的信任成功幫助公司業績在今年年初以來開始穩定增長，期間並沒有出現投資者的大批贖回。而今年上半年公司也成功取得36%的基金整體資產加權的驕人業績，高於同期恆生指數30.4%的漲幅。
打造亞太區價值投資聖地
謝清海毫不掩飾自己的金融帝國夢想：「我們希望把惠理打造成亞太區金融市場的價值投資聖地。由於在資本市場籌集了大量的資本，使我們有足夠的實力進行擴張。」
今年11月，美國投資管理公司(AMG)通過旗下全資附屬公司AKH Holdings LLC，共斥資3600萬美元購買惠理集團有限公司5%的股權，共計8082.8萬股。今年8月，惠理以2235萬港元的作價出售旗下全資附屬公司盛寶資產管理香港有限公司50%的股權，以借此發展涵蓋在港交所上市的H股，紅籌股以及民企股的ETF，並將於港交所進行買賣。這一標的最終被中國平安獲得。謝清樹表示：「與平安合作的目標是希望透過盛寶香港，在中國內地、香港以及海外市場分銷交易所買賣基金產品，並能為我們下一步在中國內地以及台灣的擴張奠定戰略基礎。」
2009年11月11日 星期三
康師傅1117法說程序表
康師傅控股
法人說明會報名表暨程序表
時間：2009年11月17日（星期二） 下午2:00
地點：台北遠東國際大飯店(台北市敦化南路2段201號)三樓 遠東宴會廳
永豐金證券聯絡窗口：
※ 因場地座位有限，為維護法說會品質並備妥相關資料，邀請函僅限一人入場，
請於法說會當日憑邀請函與名片入場。
※ 報名後邀請函將於11/13 （星期五）3:00PM 統一寄出。
法人說明會報名表暨程序表
時間：2009年11月17日（星期二） 下午2:00
地點：台北遠東國際大飯店(台北市敦化南路2段201號)三樓 遠東宴會廳
永豐金證券聯絡窗口：
※ 因場地座位有限，為維護法說會品質並備妥相關資料，邀請函僅限一人入場，
請於法說會當日憑邀請函與名片入場。
※ 報名後邀請函將於11/13 （星期五）3:00PM 統一寄出。
敬邀11/16 2:30pm and 11/17 2:30pm 大成糖業公司法人說明會(TDR)
大成糖業公司法人說明會
誠摯邀請您參加大成糖業法說會，其未來有機會至台掛牌TDR,
會中將說明公司簡報及未來之營運展望。歡迎 貴法人蒞臨指教。
附上大成糖業公司簡介, 敬請參考.
主講人: 孔展鵬 主席
列席 : 李志勇 財務總監/ 郭麗雯 企業發展部高級主任
時間：中華民國98年11月16.17日(星期一.二 ) 下午14：30-16:30
(請依您方便, 選擇一日參加.)
地點：宏遠證券7樓會議室(台北市大安區信義路四段236號7樓)
誠摯邀請您參加大成糖業法說會，其未來有機會至台掛牌TDR,
會中將說明公司簡報及未來之營運展望。歡迎 貴法人蒞臨指教。
附上大成糖業公司簡介, 敬請參考.
主講人: 孔展鵬 主席
列席 : 李志勇 財務總監/ 郭麗雯 企業發展部高級主任
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地點：宏遠證券7樓會議室(台北市大安區信義路四段236號7樓)
2009年10月香港公司拜訪行程
2009年10月28日1520－1330遠東發展(H.K.0035) Far East Consortium International Limited Chief Financial Officer Bill K.P. Mok
集團主要從事物業發展投資、酒店業務以及財資管理。
2009年10月28日1830－2110通天酒業 (H.K.0389) China Tontine Wines Group Limited Chairman ＆ CEO Wang Guangyuan等管理層在潮江春餐廳的晚餐會議
2009年10月29日0925－1020中國公共採購(H.K.1094) China Public Procurement Limited Jack Yeh
從事煤炭貿易業務及資訊科技業務，包括在中華人民共和國及香港兩地提供系統整合服務、設施管理服務及發展資訊科技基建網絡。
2009年10月29日1130－1220金山工業 (H.K.0040) Gold Peak Industries (Holdings) Limited General Manager – Finance Wong Man Kit ＆ Financial Controller Barry Ho
主要業務為發展、製造和分銷電子產品包括電子產品及零部件、電纜、汽車配線、揚聲器及照明系統，電池及相關產品，高級科技產品包括發光二極管顯示屏及持有策略性投資。
2009年10月29日1430－1600浪潮國際(H.K.0596)Inspur International Limited CFO ＆ Company Secretary Ivy Chan
主要業務為分銷電腦元件、製造及分銷電腦產品、以及開發及銷售電腦軟件及電腦週邊設備。另外，集團於二零零八年八月二十九日開始，由創業板轉至香港聯合交易所有限公司主板掛牌交易。
2009年10月29日1630－1740 海峽石化(H.K.0852）Strong Petrochemical Holdings Limited General Manager Zhuang Jia, Jeffrey ＆ Executive Director Arthur Wong ＆ Financial Controller Manson Pang
集團主要從事石油產品貿易。集團買賣的石油產品大致可分為(i)原油；(ii)成品油；及(iii)石化產品。
2009年10月29日1800－1940 卡姆丹克(H.K.0712）Comtec Solar Systems Group Limited Executive Director ＆ Chief Financial Officer Keith Chau
集團是以中國為基地的單晶太陽能晶錠及晶片製造商，專注於設計、開發、製造及營銷優質單晶太陽能晶片。
2009年10月30日1005－1130中國生命(H.K.8296）Sino-Life Group Limited Financial Controller Leo Mok
集團主要於台灣及中國從事向普羅大眾提供殯儀服務。
2009年10月30日1150－1330中國秦發(H.K.0866）China Qinfa Group Limited Director Weng Li
主要從事煤炭經營業務，包括煤炭購銷、選煤、儲存、配煤、航運及運輸。
2009年10月30日1400－1520橙天嘉禾(H.K.1132）Orange Sky Golden Harvest Entertainment (Holdings) Limited Director, Corporate Finance Winnie Mak
主要業務包括在全球各地發行電影及影碟；在香港、中國內地、台灣、新加坡與馬來西亞經營戲院，以及在香港經營電影沖印業務。
2009年10月30日1600－1650中國綠色食品(H.K.0904）China Green (Holdings) Limited
主要業務為種植及出售農產品。
集團主要從事物業發展投資、酒店業務以及財資管理。
2009年10月28日1830－2110通天酒業 (H.K.0389) China Tontine Wines Group Limited Chairman ＆ CEO Wang Guangyuan等管理層在潮江春餐廳的晚餐會議
2009年10月29日0925－1020中國公共採購(H.K.1094) China Public Procurement Limited Jack Yeh
從事煤炭貿易業務及資訊科技業務，包括在中華人民共和國及香港兩地提供系統整合服務、設施管理服務及發展資訊科技基建網絡。
2009年10月29日1130－1220金山工業 (H.K.0040) Gold Peak Industries (Holdings) Limited General Manager – Finance Wong Man Kit ＆ Financial Controller Barry Ho
主要業務為發展、製造和分銷電子產品包括電子產品及零部件、電纜、汽車配線、揚聲器及照明系統，電池及相關產品，高級科技產品包括發光二極管顯示屏及持有策略性投資。
2009年10月29日1430－1600浪潮國際(H.K.0596)Inspur International Limited CFO ＆ Company Secretary Ivy Chan
主要業務為分銷電腦元件、製造及分銷電腦產品、以及開發及銷售電腦軟件及電腦週邊設備。另外，集團於二零零八年八月二十九日開始，由創業板轉至香港聯合交易所有限公司主板掛牌交易。
2009年10月29日1630－1740 海峽石化(H.K.0852）Strong Petrochemical Holdings Limited General Manager Zhuang Jia, Jeffrey ＆ Executive Director Arthur Wong ＆ Financial Controller Manson Pang
集團主要從事石油產品貿易。集團買賣的石油產品大致可分為(i)原油；(ii)成品油；及(iii)石化產品。
2009年10月29日1800－1940 卡姆丹克(H.K.0712）Comtec Solar Systems Group Limited Executive Director ＆ Chief Financial Officer Keith Chau
集團是以中國為基地的單晶太陽能晶錠及晶片製造商，專注於設計、開發、製造及營銷優質單晶太陽能晶片。
2009年10月30日1005－1130中國生命(H.K.8296）Sino-Life Group Limited Financial Controller Leo Mok
集團主要於台灣及中國從事向普羅大眾提供殯儀服務。
2009年10月30日1150－1330中國秦發(H.K.0866）China Qinfa Group Limited Director Weng Li
主要從事煤炭經營業務，包括煤炭購銷、選煤、儲存、配煤、航運及運輸。
2009年10月30日1400－1520橙天嘉禾(H.K.1132）Orange Sky Golden Harvest Entertainment (Holdings) Limited Director, Corporate Finance Winnie Mak
主要業務包括在全球各地發行電影及影碟；在香港、中國內地、台灣、新加坡與馬來西亞經營戲院，以及在香港經營電影沖印業務。
2009年10月30日1600－1650中國綠色食品(H.K.0904）China Green (Holdings) Limited
主要業務為種植及出售農產品。
2009年9月26日 星期六
【工商時報2009-09-25】上海觀察－金融圈的特殊人脈學
上海觀察－金融圈的特殊人脈學
2009-09-25
工商時報
【黃怡錦】
上海金融業勢力崛起，金融從業人員的薪水福利也跟著水漲船高，然而，若想進入上海金融圈，光是擁有一身好本領或許不夠，熟諳「拍腦袋」哲學，肯定需要。
什麼叫拍腦袋？在過去只有拍胸脯保證及拍屁股保證的副詞中，拍腦袋是一種無形的感覺，意味著只有同路人，才能任意被拍拍腦袋。
一位目前任職於上海大陸券商的台籍經理人形容，大陸金融業在過去幾年的成長之後，造就出相當多本地金融人才，除了國內知名學府、也包括為數不少的海歸派；然而，任職於大陸金融業，每個月薪水或許只有幾千元人民幣，但是，由於金融業獲利普遍不錯，每年年終拿到的獎金非常高，待遇不會比外資金融圈差。
不過，在講求人脈關係的中國文化之下，即使是海外工作經驗、閱歷豐富的外資金融人，要想擠進中國金融圈，必須要有門路，除了「識人比識字重要」，可以被「拍腦袋」，也就是如果有熟人在人前對你拍拍腦袋般地保證，你就可以獲得更快的晉用，有了保證函。
從另一個角度來看，相較於台灣的金控集團，過去喜歡重金禮聘外資金融專業經理人、偏愛雇用外商背景金融人才的作法，中國金融圈更加重視中國金融人才的血統純正化。
中國金融業一直在尋求國際化，但在金融人才的需求上，中國卻不堅持任用外國人。且由於中國對金融業的開放仍相對有限，外資銀行也了解這點，因此有別於外資銀行在全球各地區、市場多數會派任外籍經理人位居要職，在中國，外資銀行的管理高層，幾乎清一色都「本土化」了。
上海金融圈人士分析，中國金融圈人際網絡，一般分成學校、工作與社會3種系統，要進入中國金融圈，一一拜訪、一個一個人慢慢認識，在開拓業務、開展關係上肯定行不通；事實上，就算是透過獵人頭公司，也還是得等。但是，如果由中國金融圈的人「拍拍腦袋」引介，相對上，則會管用許多。
大陸金融改革，政策執行力運用在控制信貸投放、資本市場過熱的效率上，沒有人會質疑，但對於「拍腦袋」文化的管束，怕是千軍萬馬的大官再怎麼幾聲令下，都沒輒。「拍腦袋」式的用人決策，對於中國金融業或許也是另一種潛藏風險。
2009-09-25
工商時報
【黃怡錦】
上海金融業勢力崛起，金融從業人員的薪水福利也跟著水漲船高，然而，若想進入上海金融圈，光是擁有一身好本領或許不夠，熟諳「拍腦袋」哲學，肯定需要。
什麼叫拍腦袋？在過去只有拍胸脯保證及拍屁股保證的副詞中，拍腦袋是一種無形的感覺，意味著只有同路人，才能任意被拍拍腦袋。
一位目前任職於上海大陸券商的台籍經理人形容，大陸金融業在過去幾年的成長之後，造就出相當多本地金融人才，除了國內知名學府、也包括為數不少的海歸派；然而，任職於大陸金融業，每個月薪水或許只有幾千元人民幣，但是，由於金融業獲利普遍不錯，每年年終拿到的獎金非常高，待遇不會比外資金融圈差。
不過，在講求人脈關係的中國文化之下，即使是海外工作經驗、閱歷豐富的外資金融人，要想擠進中國金融圈，必須要有門路，除了「識人比識字重要」，可以被「拍腦袋」，也就是如果有熟人在人前對你拍拍腦袋般地保證，你就可以獲得更快的晉用，有了保證函。
從另一個角度來看，相較於台灣的金控集團，過去喜歡重金禮聘外資金融專業經理人、偏愛雇用外商背景金融人才的作法，中國金融圈更加重視中國金融人才的血統純正化。
中國金融業一直在尋求國際化，但在金融人才的需求上，中國卻不堅持任用外國人。且由於中國對金融業的開放仍相對有限，外資銀行也了解這點，因此有別於外資銀行在全球各地區、市場多數會派任外籍經理人位居要職，在中國，外資銀行的管理高層，幾乎清一色都「本土化」了。
上海金融圈人士分析，中國金融圈人際網絡，一般分成學校、工作與社會3種系統，要進入中國金融圈，一一拜訪、一個一個人慢慢認識，在開拓業務、開展關係上肯定行不通；事實上，就算是透過獵人頭公司，也還是得等。但是，如果由中國金融圈的人「拍拍腦袋」引介，相對上，則會管用許多。
大陸金融改革，政策執行力運用在控制信貸投放、資本市場過熱的效率上，沒有人會質疑，但對於「拍腦袋」文化的管束，怕是千軍萬馬的大官再怎麼幾聲令下，都沒輒。「拍腦袋」式的用人決策，對於中國金融業或許也是另一種潛藏風險。
2009年8月9日 星期日
2009年8月香港公司拜訪行程
2009年8月6日1200－1330超現代農業(H.K.0682) Chaoda Modern Agriculture (Holdings) Limited Executive Director ＆ CFO Andy Chan
2009年8月6日1515－1620中國製藥(H.K.1093) China Pharmaceutical Group Limited Executive Director Eddie Chak
2009年8月6日 1640－1800人和商業Renhe Commercial Holdings Coompany Limited(H.K.1387）Deputy General Manager Andrew Yuchun Zheng ＆Chief Financial Officer Frankie Hung
2009年8月7日1200－1330首華金融(H.K.8123) First China Financial Holdings Limited Chairman Wang Wenming ＆ Chief Executive Officer Kenny Y.S. Lee
2009年8月7日1550－1700信利國際(H.K.0732) Truly International Holdings Ltd. Executive Director ＆ Chief Operating Officer Dr. James Wong
2009年8月6日1515－1620中國製藥(H.K.1093) China Pharmaceutical Group Limited Executive Director Eddie Chak
2009年8月6日 1640－1800人和商業Renhe Commercial Holdings Coompany Limited(H.K.1387）Deputy General Manager Andrew Yuchun Zheng ＆Chief Financial Officer Frankie Hung
2009年8月7日1200－1330首華金融(H.K.8123) First China Financial Holdings Limited Chairman Wang Wenming ＆ Chief Executive Officer Kenny Y.S. Lee
2009年8月7日1550－1700信利國際(H.K.0732) Truly International Holdings Ltd. Executive Director ＆ Chief Operating Officer Dr. James Wong
2009年6月21日 星期日
20090625中金公司投資策略交流會
中金公司投資策略交流會
上海•國際會議中心 2009年6月25日
會議議程（暫定）
6月25日上午 全體大會 五層長江廳
08:30-08:40
主持人開場介紹
邱 勁 中金公司研究部主管，董事總經理
08:40-09:10 宏觀：國內
［講演人待定］
09:10-09:40 宏觀：海外
［講演人待定］
09:40-10:15 問 答
10:15-10:30 茶歇
10:30-11:00 策略：國內
［講演人待定］
11:00-11:30 策略：海外
［講演人待定］
11:30-12:00 問 答
6月25日下午 行業並行會（一）：五層5B-5C廳
13:30-15:00 金融： 銀行、保險、證券
◇ 銀行業投資策略
毛軍華 中金公司研究部，副總經理
◇ 保險業投資策略
周 光 中金公司研究部，副總經理
◇ 證券行業投資策略
王松柏 中金公司研究部，高級經理
15:15-16:30 TMT： 電信服務及通訊設備、傳媒
◇ 電信服務及通訊設備行業投資策略
陳昊飛 中金公司研究部，執行總經理
◇ 傳媒行業投資策略
金 宇 中金公司研究部，副總經理
16:45-17:45 房地產行業投資策略
白宏煒 中金公司研究部，副總經理
6月25日下午 行業並行會（二）：五層5D-5E廳
13:30-15:00 消 費 品： 批發零售、紡織服裝、食品、飲料、農林牧漁、醫藥
◇ 可選消費品投資策略
郭海燕 中金公司研究部，執行總經理
◇ 食品、飲料、農林牧漁行業投資策略
袁霏陽 中金公司研究部，副總經理
◇ 醫藥行業投資策略
孫 亮 中金公司研究部，高級經理
15:15-16:30 汽車、機械
◇ 汽車行業投資策略
王智慧 中金公司研究部，副總經理
◇ 交運/港口/重型機械及集裝箱行業投資策略
王黎明 中金公司研究部，經理
16:45-17:45 交通運輸： 航空機場、港口鐵路、航運、高速公路、城市基礎設施
◇ 航空機場、航運行業投資策略
陶 薇 中金公司研究部，副總經理
◇ 港口鐵路行業投資策略
鄭 棟 中金公司研究部，高級經理
◇ 高速公路、城市基礎設施行業投資策略
黃文龍 中金公司研究部，經理
6月25日下午 行業並行會（三）：五層5F廳
13:30-15:00 基礎原材料、化工
◇ 基礎原材料行業投資策略
羅 煒 中金公司研究部，執行總經理
◇ 化工行業投資策略
時雪松 中金公司研究部，副總經理
15:15-16:30 能 源： 石油、煤炭、電力
◇ 石油行業投資策略
張金濤 中金公司研究部，副總經理
◇ 煤炭行業投資策略
韓 永 中金公司研究部，高級經理
◇ 電力行業投資策略
陳俊華 中金公司研究部，高級經理
16:45-17:45 電氣設備及新能源行業投資策略
陳 華 中金公司研究部，高級經理
曾令波 中金公司研究部，高級經理
上海•國際會議中心 2009年6月25日
會議議程（暫定）
6月25日上午 全體大會 五層長江廳
08:30-08:40
主持人開場介紹
邱 勁 中金公司研究部主管，董事總經理
08:40-09:10 宏觀：國內
［講演人待定］
09:10-09:40 宏觀：海外
［講演人待定］
09:40-10:15 問 答
10:15-10:30 茶歇
10:30-11:00 策略：國內
［講演人待定］
11:00-11:30 策略：海外
［講演人待定］
11:30-12:00 問 答
6月25日下午 行業並行會（一）：五層5B-5C廳
13:30-15:00 金融： 銀行、保險、證券
◇ 銀行業投資策略
毛軍華 中金公司研究部，副總經理
◇ 保險業投資策略
周 光 中金公司研究部，副總經理
◇ 證券行業投資策略
王松柏 中金公司研究部，高級經理
15:15-16:30 TMT： 電信服務及通訊設備、傳媒
◇ 電信服務及通訊設備行業投資策略
陳昊飛 中金公司研究部，執行總經理
◇ 傳媒行業投資策略
金 宇 中金公司研究部，副總經理
16:45-17:45 房地產行業投資策略
白宏煒 中金公司研究部，副總經理
6月25日下午 行業並行會（二）：五層5D-5E廳
13:30-15:00 消 費 品： 批發零售、紡織服裝、食品、飲料、農林牧漁、醫藥
◇ 可選消費品投資策略
郭海燕 中金公司研究部，執行總經理
◇ 食品、飲料、農林牧漁行業投資策略
袁霏陽 中金公司研究部，副總經理
◇ 醫藥行業投資策略
孫 亮 中金公司研究部，高級經理
15:15-16:30 汽車、機械
◇ 汽車行業投資策略
王智慧 中金公司研究部，副總經理
◇ 交運/港口/重型機械及集裝箱行業投資策略
王黎明 中金公司研究部，經理
16:45-17:45 交通運輸： 航空機場、港口鐵路、航運、高速公路、城市基礎設施
◇ 航空機場、航運行業投資策略
陶 薇 中金公司研究部，副總經理
◇ 港口鐵路行業投資策略
鄭 棟 中金公司研究部，高級經理
◇ 高速公路、城市基礎設施行業投資策略
黃文龍 中金公司研究部，經理
6月25日下午 行業並行會（三）：五層5F廳
13:30-15:00 基礎原材料、化工
◇ 基礎原材料行業投資策略
羅 煒 中金公司研究部，執行總經理
◇ 化工行業投資策略
時雪松 中金公司研究部，副總經理
15:15-16:30 能 源： 石油、煤炭、電力
◇ 石油行業投資策略
張金濤 中金公司研究部，副總經理
◇ 煤炭行業投資策略
韓 永 中金公司研究部，高級經理
◇ 電力行業投資策略
陳俊華 中金公司研究部，高級經理
16:45-17:45 電氣設備及新能源行業投資策略
陳 華 中金公司研究部，高級經理
曾令波 中金公司研究部，高級經理
2009年6月香港公司拜訪行程
2009年6月15日 1030－1205太平洋恩利Pacific Andes International Holdings Limited (H.K.1174）Financial Controller Dennis Chan ＆ Investor Relations Manager Katie Tsui
2009年6月15日 1640－1905人和商業Renhe Commercial Holdings Coompany Limited(H.K.1387）Deputy General Manager Andrew Yuchun Zheng ＆Chief Financial Officer Frankie Hung
2009年6月16日 1000－1050中核國際(H.K.2302）CNNC INTERNATIONAL LIMITED Financial Controller Philip Li
2009年6月15日 1640－1905人和商業Renhe Commercial Holdings Coompany Limited(H.K.1387）Deputy General Manager Andrew Yuchun Zheng ＆Chief Financial Officer Frankie Hung
2009年6月16日 1000－1050中核國際(H.K.2302）CNNC INTERNATIONAL LIMITED Financial Controller Philip Li
2009年4月30日 星期四
2009年4月香港公司拜訪行程
2009年4月20日 0830－0930中國旺旺Want Want China Holdings Limited (H.K.0151) Company Secretary and Investors Relations Connie Lai
2009年4月20日 0930－1030中國燃氣China Gas Holdings Limited(H.K.0384) Assistant to CFO General Manager of IR. Dept. Frank Li
2009年4月20日 1030－1130中國水務(H.K.0855)China Water Affairs Group Limited Chief Financial Advisor Jason Wang ＆ Manager Group Investor Relations Nick, H. Huang
2009年4月20日 1130－1230合和基建(H.K.0737) Hopewell Highway Infrastructure Limited Executive Director Barry Mok ＆ Investors Relations Manager Carman Lai
2009年4月20日 1430－1530新加坡上市公司赫比國際Hi-P International Chief Financial Officer Samuel Yuen
2009年4月20日 1530－1630金衛醫療(H.K.8180) Golden Meditech Company Limited Investors Relations Manager Dennis. Lu Haikuan
2009年4月21日 1030－1210新加坡上市公司中國群達KUNDA COO Executive Chairman Chief Executive Officer Cai Kao Qun
2009年4月21日 1530－1740比亞迪(H.K.1211) BYD Company Limited Investors RelationsDept. Sam Wong
2009年4月22日1400－1520華寶國際(H.K.0336) Huabao International Holdings Limited Executive Director Edward Xiong ＆ Investors Relations Manager Polly Tong
2009年4月20日 0930－1030中國燃氣China Gas Holdings Limited(H.K.0384) Assistant to CFO General Manager of IR. Dept. Frank Li
2009年4月20日 1030－1130中國水務(H.K.0855)China Water Affairs Group Limited Chief Financial Advisor Jason Wang ＆ Manager Group Investor Relations Nick, H. Huang
2009年4月20日 1130－1230合和基建(H.K.0737) Hopewell Highway Infrastructure Limited Executive Director Barry Mok ＆ Investors Relations Manager Carman Lai
2009年4月20日 1430－1530新加坡上市公司赫比國際Hi-P International Chief Financial Officer Samuel Yuen
2009年4月20日 1530－1630金衛醫療(H.K.8180) Golden Meditech Company Limited Investors Relations Manager Dennis. Lu Haikuan
2009年4月21日 1030－1210新加坡上市公司中國群達KUNDA COO Executive Chairman Chief Executive Officer Cai Kao Qun
2009年4月21日 1530－1740比亞迪(H.K.1211) BYD Company Limited Investors RelationsDept. Sam Wong
2009年4月22日1400－1520華寶國際(H.K.0336) Huabao International Holdings Limited Executive Director Edward Xiong ＆ Investors Relations Manager Polly Tong
2009年3月18日 星期三
2009年3月香港公司拜訪行程
3月9日 0950－1130康大食品China Kangda Food Company Limited（H.K.0834）CFO Mr Stanley Leung
3月9日 1130－1230森特集團Sutor Group President Ms Chen Lifang
3月9日 1500－1650利信達Le Saunda (H.K.738 ) Executive Director ＆ CFO Mr Kenneth Wong
3月9日 1710－1830明豐珠寶Ming Fung Jewellery Group Limited (H.K.0860) Financial Director Lee Chiao
3月10日 1230－1400太平洋恩利Pacific Andes International Holdings Limited (H.K.1174）Financial Controller Dennis Chan ＆ Investor Relations Manager Katie Tsui
3月10 日 1530－1640大成糖業Global Sweeteners Holdings Limited（H.K.3389）Corporate Development Senior Officer Rachel Kwok
3月10 日 1650－1800特步國際Faber Group Berhad（H.K.1368）CFO Mr Terry Ho
3月11日 1000－1120中國香精China Flavors and Fragrances Company Limited（H.K.3318）Financial Controller Mr Francis Lam
3月11日 1140－1230國美電器GOME Electrical Appliances Holding Limited（H.K.0493）Financial Controller Eric Cheng and Financial Manager Mr Derrick Cheng,
3月11日 1435－1635九興控股Stella International Holdings Limited（H.K.1836）CFO Don Lee
3月12日 0900－1000大福證券Taifook Securities（H.K.0665）Head of Research, Marco and Head of Sales, Raymond
3月12日 1100－1300亨泰Heng Tai Consumables Group Ltd. （H.K.0197）CEO Mr Chu Ki ＆ Corporate Development Director Ong Hong Hoon
3月12日 1510－1545西王糖業Xiwang Sugar Holdings Company Limited（H.K.2088）CFO John Chung ＆ Assistant Manager
3月12日 1600－1720保利協鑫GCL-Poly Energy Holdings Limited（H.K.3800）CFO Samuel Tong、Head of Investor Relations Zhou Jiang Bo
3月12日 1730－1815福記食品FU JI Food and Catering Services Holdings Limited（H.K.1175）CFO Kevin Ho
3月12日 1830－2100華彩控股China LotSynergy Holdings Limited（H.K.8161）Deputy CEO Daniel Liao
3月13日 0930－1110中國群達KUNDA COO Mr Cai ＆ CFO Mr Hau Khee Wee
3月13日 1140－1250安莉芳Embry Holdings Limited（H.K.1388）CFO Mr Clement Chan
3月9日 1130－1230森特集團Sutor Group President Ms Chen Lifang
3月9日 1500－1650利信達Le Saunda (H.K.738 ) Executive Director ＆ CFO Mr Kenneth Wong
3月9日 1710－1830明豐珠寶Ming Fung Jewellery Group Limited (H.K.0860) Financial Director Lee Chiao
3月10日 1230－1400太平洋恩利Pacific Andes International Holdings Limited (H.K.1174）Financial Controller Dennis Chan ＆ Investor Relations Manager Katie Tsui
3月10 日 1530－1640大成糖業Global Sweeteners Holdings Limited（H.K.3389）Corporate Development Senior Officer Rachel Kwok
3月10 日 1650－1800特步國際Faber Group Berhad（H.K.1368）CFO Mr Terry Ho
3月11日 1000－1120中國香精China Flavors and Fragrances Company Limited（H.K.3318）Financial Controller Mr Francis Lam
3月11日 1140－1230國美電器GOME Electrical Appliances Holding Limited（H.K.0493）Financial Controller Eric Cheng and Financial Manager Mr Derrick Cheng,
3月11日 1435－1635九興控股Stella International Holdings Limited（H.K.1836）CFO Don Lee
3月12日 0900－1000大福證券Taifook Securities（H.K.0665）Head of Research, Marco and Head of Sales, Raymond
3月12日 1100－1300亨泰Heng Tai Consumables Group Ltd. （H.K.0197）CEO Mr Chu Ki ＆ Corporate Development Director Ong Hong Hoon
3月12日 1510－1545西王糖業Xiwang Sugar Holdings Company Limited（H.K.2088）CFO John Chung ＆ Assistant Manager
3月12日 1600－1720保利協鑫GCL-Poly Energy Holdings Limited（H.K.3800）CFO Samuel Tong、Head of Investor Relations Zhou Jiang Bo
3月12日 1730－1815福記食品FU JI Food and Catering Services Holdings Limited（H.K.1175）CFO Kevin Ho
3月12日 1830－2100華彩控股China LotSynergy Holdings Limited（H.K.8161）Deputy CEO Daniel Liao
3月13日 0930－1110中國群達KUNDA COO Mr Cai ＆ CFO Mr Hau Khee Wee
3月13日 1140－1250安莉芳Embry Holdings Limited（H.K.1388）CFO Mr Clement Chan
投資港股數個可注意的點
1 不是四大會計師行的, 可以不看
2 自由現金流非遠很差, 有配股紀錄的
3 如果內線人士減持, 你就要小心了
4 利潤率比顯高於行業水平的
5 大量現金, 但又不派息, 或派很少的
6 借殼上市的, 可以不看
7 沒有經營紀錄的, 注入資產的, 可以不看
8 收購關連人仕資產的, 要很小心
9 關連交易巨大的, 要小心
2 自由現金流非遠很差, 有配股紀錄的
3 如果內線人士減持, 你就要小心了
4 利潤率比顯高於行業水平的
5 大量現金, 但又不派息, 或派很少的
6 借殼上市的, 可以不看
7 沒有經營紀錄的, 注入資產的, 可以不看
8 收購關連人仕資產的, 要很小心
9 關連交易巨大的, 要小心
2008年7月22日 星期二
台灣新時代－兩岸三地企業上市考量及大中華投資趨勢研討會
台灣新時代－兩岸三地企業上市考量及大中華投資趨勢
時間：97/7/25 (五) PM 1:30 ~ 5:00
地點：晶華酒店三樓宴會廳 地址：台北市中山北路二段41號
時 間 主講人及內容
13:00-13:30 報到
13:30-13:35 引言(研討會主題/貴賓介紹)
兆豐綜合證券投資銀行事業群副總經理凌岩聘
13:35-14:20 第一節，企業兩岸三地資本市場上市考量
兆豐綜合證券資本市場部資深協理許坤源
暨兆豐資本(亞洲)董事總經理康曉龍主講
1. 台灣資本市場優勢及海外台商回台上市最新動態
2. 台灣、香港及中國三地資本市場上市優劣分析
3.各主要產業選擇資本市場的考量重點
14:20-14:50 第二節，香港資本市場綜合最新情況
香港交易及結算所業務發展科高級經理林彥馨
1. 介紹香港上市優勢
2. 港交所集資額，成交量排名
3. 香港市場IPO/SPO集資情況及併購活動
4. 股票及衍生產品交易狀況
5. 台資企業香港上市審查方向
14:50-15:20 第三節，亞太地區投資焦點 － 中國內需消費市場
兆豐資本(亞洲)研究部董事李俊斌主講
1.中國內需消費市場主要產業現況及成長趨勢：百貨超市、運動用品零售、餐飲麵包連鎖、品牌時裝、母嬰用品連鎖等
2.中國內需消費市場各主要行業融資需求及渠道分析(國際私募基金入股現況及上市趨勢)
15:20-15:30 Coffee Break
15:30-16:00 第四節，運用資本市場成功切入中國消費市場案例－ 達芙妮(原永恩)
達芙妮國際控股有限公司主席陳英杰主講
達芙妮(永恩)來自台灣中部，以製鞋OEM起家，15年前自創品牌達芙妮女鞋進入中國內銷市場，1995年在香港上市，近5年已連續榮登內地女鞋的第一品牌，在中國建立的銷售點高達2800家 ，為台商利用資本市場成功轉型在中國建立女鞋王國的最佳典範
16:00-16:20 第五節，台商企業在中國及香港上市近況及表現
兆豐資本(亞洲)董事總經理康曉龍主講
16:20-16:50 第六節，中國及香港股票市場比較分析及未來趨勢
兆豐資本(亞洲)董事孫村華主講
16:50-17:00 Q&A
時間：97/7/25 (五) PM 1:30 ~ 5:00
地點：晶華酒店三樓宴會廳 地址：台北市中山北路二段41號
時 間 主講人及內容
13:00-13:30 報到
13:30-13:35 引言(研討會主題/貴賓介紹)
兆豐綜合證券投資銀行事業群副總經理凌岩聘
13:35-14:20 第一節，企業兩岸三地資本市場上市考量
兆豐綜合證券資本市場部資深協理許坤源
暨兆豐資本(亞洲)董事總經理康曉龍主講
1. 台灣資本市場優勢及海外台商回台上市最新動態
2. 台灣、香港及中國三地資本市場上市優劣分析
3.各主要產業選擇資本市場的考量重點
14:20-14:50 第二節，香港資本市場綜合最新情況
香港交易及結算所業務發展科高級經理林彥馨
1. 介紹香港上市優勢
2. 港交所集資額，成交量排名
3. 香港市場IPO/SPO集資情況及併購活動
4. 股票及衍生產品交易狀況
5. 台資企業香港上市審查方向
14:50-15:20 第三節，亞太地區投資焦點 － 中國內需消費市場
兆豐資本(亞洲)研究部董事李俊斌主講
1.中國內需消費市場主要產業現況及成長趨勢：百貨超市、運動用品零售、餐飲麵包連鎖、品牌時裝、母嬰用品連鎖等
2.中國內需消費市場各主要行業融資需求及渠道分析(國際私募基金入股現況及上市趨勢)
15:20-15:30 Coffee Break
15:30-16:00 第四節，運用資本市場成功切入中國消費市場案例－ 達芙妮(原永恩)
達芙妮國際控股有限公司主席陳英杰主講
達芙妮(永恩)來自台灣中部，以製鞋OEM起家，15年前自創品牌達芙妮女鞋進入中國內銷市場，1995年在香港上市，近5年已連續榮登內地女鞋的第一品牌，在中國建立的銷售點高達2800家 ，為台商利用資本市場成功轉型在中國建立女鞋王國的最佳典範
16:00-16:20 第五節，台商企業在中國及香港上市近況及表現
兆豐資本(亞洲)董事總經理康曉龍主講
16:20-16:50 第六節，中國及香港股票市場比較分析及未來趨勢
兆豐資本(亞洲)董事孫村華主講
16:50-17:00 Q&A
2008年7月香港公司拜訪行程
7月15日1005－1140蒙牛乳業China Mengniu Dairy Company Limited（H.K.2319）Financial Controller and Company Secretary Chris Kwok
7月15日1425－1555大成生化科技Global Bio-chem Technology Group Company Limited（H.K.0809）Financial Controller Ben Cheung
7月15日1615－1735長江基建Cheung Kong Infrastructure Holdings Limited（H.K.1038）Chief Planning ＆ Investment Officer Ivan Chan
7月15日1845－2105大洋集團Ta Yang Group Holdings Limited（H.K.1991）CFO / Executive Director Kirk Y. Yang
7月16日1410－1540真明麗Neo-Neon Holdings Limited（H.K.1868）Executive Director Sam YM Tong ＆ Group Financial Controller Vincent C C Ho ＆ Investors Relations Ethel Cheng
7月16日1620－1710中國糧油China Agri-Industries Holdings Limited（H.K.0606）Vice President Andy Li ＆ Investors Relations ＆ Public Relations Officer Charlotte Cheung
7月16日1835－2040稻香控股Tao Heung Holdings Limited（H.K.0573）Director, Finance ＆ Accounting Veanna Tsang
7月17日1000－1120中國旺旺Want Want China Holdings Limited（H.K.0151）Director Cai Shaozhong ＆Company Secretary and Investors Relations Connie Lai
7月17日1435－1550大家樂Cafe de Coral Holdings Limited（H.K.0341）Corporate Logistics Director Dr. Helen Li
7月17日1635－1740中國綠色食品China Green (Holdings) Limited（H.K.0904）Executive Director and Financial Controller Eddie Kung ＆ Assistant Vice President and Investors Relations Amy Lau
7月18日1405－1550勤加緣Qin Jia Yuan Media Services Company Limited（H.K.2366）CFO Chan Wing Yi,Harris ＆ Investors Relation Director Shawn Wang
7月15日1425－1555大成生化科技Global Bio-chem Technology Group Company Limited（H.K.0809）Financial Controller Ben Cheung
7月15日1615－1735長江基建Cheung Kong Infrastructure Holdings Limited（H.K.1038）Chief Planning ＆ Investment Officer Ivan Chan
7月15日1845－2105大洋集團Ta Yang Group Holdings Limited（H.K.1991）CFO / Executive Director Kirk Y. Yang
7月16日1410－1540真明麗Neo-Neon Holdings Limited（H.K.1868）Executive Director Sam YM Tong ＆ Group Financial Controller Vincent C C Ho ＆ Investors Relations Ethel Cheng
7月16日1620－1710中國糧油China Agri-Industries Holdings Limited（H.K.0606）Vice President Andy Li ＆ Investors Relations ＆ Public Relations Officer Charlotte Cheung
7月16日1835－2040稻香控股Tao Heung Holdings Limited（H.K.0573）Director, Finance ＆ Accounting Veanna Tsang
7月17日1000－1120中國旺旺Want Want China Holdings Limited（H.K.0151）Director Cai Shaozhong ＆Company Secretary and Investors Relations Connie Lai
7月17日1435－1550大家樂Cafe de Coral Holdings Limited（H.K.0341）Corporate Logistics Director Dr. Helen Li
7月17日1635－1740中國綠色食品China Green (Holdings) Limited（H.K.0904）Executive Director and Financial Controller Eddie Kung ＆ Assistant Vice President and Investors Relations Amy Lau
7月18日1405－1550勤加緣Qin Jia Yuan Media Services Company Limited（H.K.2366）CFO Chan Wing Yi,Harris ＆ Investors Relation Director Shawn Wang
2008年5月MEGA Securities拜訪行程
永恩國際Prime Success International Group Limited（H.K.0210）
安踏體育ANTA Sports Products Limited（H.K.2020）
超大現代農業Chaoda Modern Agriculture (Holdings) Limited（H.K.0682）
I.T Limited（H.K.0999）
稻香控股Tao Heung Holdings Limited（H.K.0573）
永嘉集團Win Hanverky Holdings Limited（H.K.3322）
新世界百貨中國New World Department Store China Limited（H.K.0825）
大家樂Cafe de Coral Holdings Limited（H.K.0341）
安踏體育ANTA Sports Products Limited（H.K.2020）
超大現代農業Chaoda Modern Agriculture (Holdings) Limited（H.K.0682）
I.T Limited（H.K.0999）
稻香控股Tao Heung Holdings Limited（H.K.0573）
永嘉集團Win Hanverky Holdings Limited（H.K.3322）
新世界百貨中國New World Department Store China Limited（H.K.0825）
大家樂Cafe de Coral Holdings Limited（H.K.0341）
2008年4月香港公司拜訪行程
4月21日1510－1630理文造紙Lee & Man Paper Manufacturing Limited（H.K.2314）CEO Raymond Li ＆ Finance Director Tony Hui
4月21日1700－1830新世界百貨中國New World Department Store China Limited（H.K.0825）Corporate Affairs Director Rebecca Woo ＆ Corporate Communication Manager Bonley Tang
4月22日1015－1140安踏體育ANTA Sports Products Limited（H.K.2020）Investors Relation Manager Suki Wong
4月22日1215－1325真明麗Neo-Neon Holdings Limited（H.K.1868）Executive Director Sam YM Tong
4月22日1400－1530恆安國際Hengan International Group Company Limited（H.K.1044）Executive Director / CFO Vincent Loo
4月22日1650－1820時代零售Times Limited（H.K.1832）Chairman Kenneth Fang、CFO / Executive Director Wong See Leung, Alan
4月23日1035－1140利豐Li & Fung Limited（H.K.0494）Vice President- Investors Relations Mable Chan
4月23日1410－1500嘉理建設Kerry Properties Limited（H.K.0683）CFO Louiswong、Senior Manager – Investor Relations Wandy Hon
4月23日1600－1720新鴻基地產Sun Hung Kai Properties Limited（H.K.0016）Chief Economist Mak Nak Keung ＆ Senior Manager–Corporate Planning Orlena O.N. Wong
4月21日1700－1830新世界百貨中國New World Department Store China Limited（H.K.0825）Corporate Affairs Director Rebecca Woo ＆ Corporate Communication Manager Bonley Tang
4月22日1015－1140安踏體育ANTA Sports Products Limited（H.K.2020）Investors Relation Manager Suki Wong
4月22日1215－1325真明麗Neo-Neon Holdings Limited（H.K.1868）Executive Director Sam YM Tong
4月22日1400－1530恆安國際Hengan International Group Company Limited（H.K.1044）Executive Director / CFO Vincent Loo
4月22日1650－1820時代零售Times Limited（H.K.1832）Chairman Kenneth Fang、CFO / Executive Director Wong See Leung, Alan
4月23日1035－1140利豐Li & Fung Limited（H.K.0494）Vice President- Investors Relations Mable Chan
4月23日1410－1500嘉理建設Kerry Properties Limited（H.K.0683）CFO Louiswong、Senior Manager – Investor Relations Wandy Hon
4月23日1600－1720新鴻基地產Sun Hung Kai Properties Limited（H.K.0016）Chief Economist Mak Nak Keung ＆ Senior Manager–Corporate Planning Orlena O.N. Wong
2008年3月香港公司拜訪行程
3月31日1030－1200永恩國際Prime Success International Group Limited（H.K.0210）Vice President – Investor Relations Alfred Ying
3月31日1530－1730稻香控股Tao Heung Holdings Limited（H.K.0573）Director, Finance ＆ Accounting Veanna Tsang
3月31日1530－1730稻香控股Tao Heung Holdings Limited（H.K.0573）Director, Finance ＆ Accounting Veanna Tsang
2008年2月IBT Securities香港公司拜訪行程
2月25日真明麗Neo-Neon Holdings Limited（H.K.1868）
2月26日國美電器GOME Electrical Appliances Holding Limited（H.K.0493）
2月26日東亞銀行Bank of East Asia Limited（H.K.0023）
2月26日宜進利Peace Mark (Holdings) Limited（H.K.0304）
2月27日新創見NWS Holdings Limited（H.K.0659）
2月27日華潤置地China Resources Land Limited（H.K.1109）
2月26日國美電器GOME Electrical Appliances Holding Limited（H.K.0493）
2月26日東亞銀行Bank of East Asia Limited（H.K.0023）
2月26日宜進利Peace Mark (Holdings) Limited（H.K.0304）
2月27日新創見NWS Holdings Limited（H.K.0659）
2月27日華潤置地China Resources Land Limited（H.K.1109）
2008年1月13日 星期日
第八屆瑞銀大中華研討會
第八屆瑞銀大中華研討會
中國：火炬擎天，照亮神州
2008年1月21日至25日
上海浦東香格里拉飯店
http://www.ibb.ubs.com/Conferences/e-vites/gcc_shanghai/index_c.shtml
中國：火炬擎天，照亮神州
2008年1月21日至25日
上海浦東香格里拉飯店
http://www.ibb.ubs.com/Conferences/e-vites/gcc_shanghai/index_c.shtml
2007年12月9日 星期日
2007年12月香港公司拜訪行程
12月3日10：00拜訪九興控股（H.K.1836）CFO Don Lee
12月3日15：00拜訪華彩控股（H.K.8161）Deputy CEO Daniel Liao
12月4日15：00拜訪真明麗（H.K.1868）CFO Sam Tong
12月3日15：00拜訪華彩控股（H.K.8161）Deputy CEO Daniel Liao
12月4日15：00拜訪真明麗（H.K.1868）CFO Sam Tong
2007年10月27日 星期六
HSBC 價值&成長股 座談會, 11/6 in 新加坡, 11/7 in 香港 Value & Growth Corporate Days - Singapore 6th November & HK on 7th November
Dear All,
We cordially invite you to join us at the HSBC Value & Growth mini-conferences to be held in Singapore at Raffles The Plaza hotel on Tuesday 6th November and in Hong Kong at the JW Marriott Hotel on Wednesday 7 November 2007.
At the conference, you will get first hand information directly from the most attractive small and yet listed companies in Asia, ranging from the highest growth to the most undervalued stock value. Below please find the conference details for your reference:
新加坡場次
Date: 6 November 2007, Tuesday
Venue: Raffles the Plaza Hotel, Singapore
(共計13家上市公司與會,
香港公司: Baoye(2355.HK), CC Land(1224.HK), China Grand Forestry(910.HK), Oriental Watch(398.HK), Prime Success(210.HK)
新加坡 : Chailease
韓國 : Orion Corp(001800.KS), Shindo Ricoh(029530.KS), TCK(064760.KS)
台灣 : 圓剛(2417.TT), 訊連(5203.TT), 巨大(9921.TT), 成霖(9934.TT)
香港場次
Date: 7 November 2007, Wednesday
Venue: JW Marriott Hotel, Hong Kong
(共計12家上市公司與會,
香港公司: AMVIG(2300.HK),Baoye(2355.HK), CC Land(1224.HK), China Grand Forestry(910.HK), Oriental Watch(398.HK),
Prime Success(210.HK)
新加坡 : Chailease
印度 : Havells India(HAVL.IN), Vishal Retail(VISH.IN)
台灣 : 圓剛(2417.TT), 訊連(5203.TT), 巨大(9921.TT)
Asian listed companies from Hong Kong, Singapore, South Korea and Taiwan, ranging in size from USD124m to USD4bn will be presented at the conference. The industries represented will range from property development to SME lending, multimedia technology to forestry and bicycle manufacturing.
On the detailed invitation enclosed you will find a summary of companies confirmed or expected at the event. Please let us know your preference as soon as possible. Due to limited meeting sessions available, your prompt response is appreciated.
We cordially invite you to join us at the HSBC Value & Growth mini-conferences to be held in Singapore at Raffles The Plaza hotel on Tuesday 6th November and in Hong Kong at the JW Marriott Hotel on Wednesday 7 November 2007.
At the conference, you will get first hand information directly from the most attractive small and yet listed companies in Asia, ranging from the highest growth to the most undervalued stock value. Below please find the conference details for your reference:
新加坡場次
Date: 6 November 2007, Tuesday
Venue: Raffles the Plaza Hotel, Singapore
(共計13家上市公司與會,
香港公司: Baoye(2355.HK), CC Land(1224.HK), China Grand Forestry(910.HK), Oriental Watch(398.HK), Prime Success(210.HK)
新加坡 : Chailease
韓國 : Orion Corp(001800.KS), Shindo Ricoh(029530.KS), TCK(064760.KS)
台灣 : 圓剛(2417.TT), 訊連(5203.TT), 巨大(9921.TT), 成霖(9934.TT)
香港場次
Date: 7 November 2007, Wednesday
Venue: JW Marriott Hotel, Hong Kong
(共計12家上市公司與會,
香港公司: AMVIG(2300.HK),Baoye(2355.HK), CC Land(1224.HK), China Grand Forestry(910.HK), Oriental Watch(398.HK),
Prime Success(210.HK)
新加坡 : Chailease
印度 : Havells India(HAVL.IN), Vishal Retail(VISH.IN)
台灣 : 圓剛(2417.TT), 訊連(5203.TT), 巨大(9921.TT)
Asian listed companies from Hong Kong, Singapore, South Korea and Taiwan, ranging in size from USD124m to USD4bn will be presented at the conference. The industries represented will range from property development to SME lending, multimedia technology to forestry and bicycle manufacturing.
On the detailed invitation enclosed you will find a summary of companies confirmed or expected at the event. Please let us know your preference as soon as possible. Due to limited meeting sessions available, your prompt response is appreciated.
2007年10月10日 星期三
2007香港秋季電子產品展
日期:, 2007年10月13-16日. 地點:, 香港會議展覽中心. 推介:. 國泰航空公司- 機票優惠. 上屆展覽重點:. 「香港秋季電子產品展2006」花絮 超過六成出席業者預期2007年市場前景更加美好-- 詳情請參閱展覽會現場調查報告
http://hkelectronicsfairae.tdctrade.com/chi/
http://hkelectronicsfairae.tdctrade.com/chi/
2007年10月4日 星期四
兆豐證券10/21~10/27LED、中概產業參訪團
兆豐證券10/21~10/27LED、中概產業參訪團邀請函
中國經濟高成長使中國股市無畏於全球股市的回檔。伴隨2008年奧運、2010年世博會即將到來，相關產業受惠將更加明顯。以中國為經營腹地的台商，將同步受惠於此商機。此次行程除安排相關台商績優公司，並拜訪中國LED產業，將瞭解廠商對未來產業展望，和營運概況，以利更進一步掌握產業脈動。歡迎各界投資先進踴躍參加。
參訪日期及行程(共計七天六夜)
-若遇不可抗拒因素至行程變動，將另行通知-
報名期限：2007年10月5日（星期五）
主辦單位：兆豐證券法人組
交通工具：飛機、巴士
聯絡窗口：電話(02)2327-8988 ； 傳真(02)3393-6077
陳香吟#7225、陳淑美#7209、王永珍#7210、洪淑芬#7212、張博聞#7224
全程客戶皆以五星級酒店單人房規劃之。
司機、旅行社領隊、導遊及所有小費全包（但個人行李小費自行處理）。
10/21出發當日總公司前專車接至中正機場，自行前往者於航空公司櫃檯集合出發，10/27抵達中正機場有專車接回台北。
真明麗控股有限公司【1868.HK】http://www.neo-neon.com
集團是在世界首屈一指的裝飾燈製造商之一，主要從事研究及開發、製造及分銷白熾燈飾燈具產品、LED 燈飾燈具產品及舞台燈產品。
木林森電子有限公司http://www.zsmls.com/default.asp
中山市木林森電子有限公司，是一家專業生產全系列光電器材的高科技民營企業，公司彙集LED晶片，LED光源器件、LED燈飾製造等領域的優勢資源與資料深科技人才，以研究、製造、宣導新興的LED節能燈飾為已任，不斷創造LED科技新潮流，是二十一世紀電光源科技發展方向的先進代表。公司地處風光秀麗的珠江三角洲、孫中山先生的故居---歷史名城中山市。公司自1998年建廠以來，經過多年的不懈努力，不斷壯大。公司現已在全國一些大中城市設有大型生產基地，銷售網路分佈珠江三角洲、全國各大中城市及海外地區。公司在全國設有四家分廠，員工總人數達5000餘人，其中：30%以上人員是來自全國各地的專業人才。公司年產發光二極體60億隻，點陣、數碼、時鐘板系列2.5億片。產品暢銷全國各地。並出口港、澳、臺地區及歐美、東南亞國家。品質嚴格控制在生產線上,真正做到降低成本,讓客戶滿意。
中國經濟高成長使中國股市無畏於全球股市的回檔。伴隨2008年奧運、2010年世博會即將到來，相關產業受惠將更加明顯。以中國為經營腹地的台商，將同步受惠於此商機。此次行程除安排相關台商績優公司，並拜訪中國LED產業，將瞭解廠商對未來產業展望，和營運概況，以利更進一步掌握產業脈動。歡迎各界投資先進踴躍參加。
參訪日期及行程(共計七天六夜)
-若遇不可抗拒因素至行程變動，將另行通知-
報名期限：2007年10月5日（星期五）
主辦單位：兆豐證券法人組
交通工具：飛機、巴士
聯絡窗口：電話(02)2327-8988 ； 傳真(02)3393-6077
陳香吟#7225、陳淑美#7209、王永珍#7210、洪淑芬#7212、張博聞#7224
全程客戶皆以五星級酒店單人房規劃之。
司機、旅行社領隊、導遊及所有小費全包（但個人行李小費自行處理）。
10/21出發當日總公司前專車接至中正機場，自行前往者於航空公司櫃檯集合出發，10/27抵達中正機場有專車接回台北。
真明麗控股有限公司【1868.HK】http://www.neo-neon.com
集團是在世界首屈一指的裝飾燈製造商之一，主要從事研究及開發、製造及分銷白熾燈飾燈具產品、LED 燈飾燈具產品及舞台燈產品。
木林森電子有限公司http://www.zsmls.com/default.asp
中山市木林森電子有限公司，是一家專業生產全系列光電器材的高科技民營企業，公司彙集LED晶片，LED光源器件、LED燈飾製造等領域的優勢資源與資料深科技人才，以研究、製造、宣導新興的LED節能燈飾為已任，不斷創造LED科技新潮流，是二十一世紀電光源科技發展方向的先進代表。公司地處風光秀麗的珠江三角洲、孫中山先生的故居---歷史名城中山市。公司自1998年建廠以來，經過多年的不懈努力，不斷壯大。公司現已在全國一些大中城市設有大型生產基地，銷售網路分佈珠江三角洲、全國各大中城市及海外地區。公司在全國設有四家分廠，員工總人數達5000餘人，其中：30%以上人員是來自全國各地的專業人才。公司年產發光二極體60億隻，點陣、數碼、時鐘板系列2.5億片。產品暢銷全國各地。並出口港、澳、臺地區及歐美、東南亞國家。品質嚴格控制在生產線上,真正做到降低成本,讓客戶滿意。
2007年9月24日 星期一
2007（第十一屆）中國國際社會公共安全產品博覽會
http://www.cpse.com.cn/main.asp
2007（第十一屆）中國國際社會公共安全產品博覽會
時間：2007年11月1日-4日
地點：深圳市會展中心
2007（第十一屆）中國國際社會公共安全產品博覽會
時間：2007年11月1日-4日
地點：深圳市會展中心
2007年9月21日 星期五
符合「2004〜2006年、連續3年平均ROE 15％以上」標準公司4-4
代號 公司 04ROE% 05ROE% 06ROE% 主營項目
600585 海螺水泥 18.4% 7.1% 20.2% 水泥
600596 新安股份 20.5% 26.4% 30.2% 化學農藥
600616 第一食品 22.4% 27.7% 21.4% 食品經營
600627 上電股份 12.2% 28.6% 28.7% 電器電子
600660 福耀玻璃 21.8% 17.7% 21.5% 汽車玻璃
600675 中華企業 12.8% 18.2% 19.1% 汽車零部件
600708 海博股份 20.1% 18.7% 17.1% 工業品加工
600786 東方鍋爐 53.6% 51.1% 21.7%
600817 宏盛科技 20.5% 21.4% 20.9% 電腦週邊設備
600837 都市股份 34.2% 22.3% 20.9% 醫藥經營
600840 新湖創業 10.2% 17.9% 36.2% 石化/貿易
600845 寶信軟件 13.1% 15.3% 16.6% 計算機自動化
600858 宏盛科技 20.5% 21.4% 20.9% 電腦週邊設備
600585 銀座股份 16.1% 24.4% 24.1% 網絡熱電裝修
600875 東方電機 20.8% 28.8% 33.0% 發電機組
600880 博瑞傳播 18.1% 17.0% 19.0% 信息傳播服務
600970 中材國際 25.2% 12.1% 15.6% 土木工程建築
600971 恒源煤電 19.4% 20.4% 19.6% 煤炭採選
600978 宜華木業 10.4% 12.8% 17.7% 家具
601166 興業銀行 17.5% 19.3% 23.4% 銀行
601600 中國鋁業 23.0% 21.7% 26.3% 有色金屬
601006 大秦鐵路 15.2% 19.5% 12.4%
600585 海螺水泥 18.4% 7.1% 20.2% 水泥
600596 新安股份 20.5% 26.4% 30.2% 化學農藥
600616 第一食品 22.4% 27.7% 21.4% 食品經營
600627 上電股份 12.2% 28.6% 28.7% 電器電子
600660 福耀玻璃 21.8% 17.7% 21.5% 汽車玻璃
600675 中華企業 12.8% 18.2% 19.1% 汽車零部件
600708 海博股份 20.1% 18.7% 17.1% 工業品加工
600786 東方鍋爐 53.6% 51.1% 21.7%
600817 宏盛科技 20.5% 21.4% 20.9% 電腦週邊設備
600837 都市股份 34.2% 22.3% 20.9% 醫藥經營
600840 新湖創業 10.2% 17.9% 36.2% 石化/貿易
600845 寶信軟件 13.1% 15.3% 16.6% 計算機自動化
600858 宏盛科技 20.5% 21.4% 20.9% 電腦週邊設備
600585 銀座股份 16.1% 24.4% 24.1% 網絡熱電裝修
600875 東方電機 20.8% 28.8% 33.0% 發電機組
600880 博瑞傳播 18.1% 17.0% 19.0% 信息傳播服務
600970 中材國際 25.2% 12.1% 15.6% 土木工程建築
600971 恒源煤電 19.4% 20.4% 19.6% 煤炭採選
600978 宜華木業 10.4% 12.8% 17.7% 家具
601166 興業銀行 17.5% 19.3% 23.4% 銀行
601600 中國鋁業 23.0% 21.7% 26.3% 有色金屬
601006 大秦鐵路 15.2% 19.5% 12.4%
符合「2004〜2006年、連續3年平均ROE 15％以上」標準公司4-3
代號 公司 04ROE% 05ROE% 06ROE% 主營項目
2133 廣宇集團 25.5% 28.3% 24.4% 房地產
600009 上海機場 16.3% 15.2% 14.9% 房地產
600016 民生銀行 15.7% 17.5% 19.8% 銀行
600019 寶鋼集團 22.4% 17.0% 15.9% 鋼鐵業
600022 濟南鋼鐵 23.3% 20.7% 19.4% 鋼鐵業
600026 中海發展 22.2% 25.3% 22.2% 沿海運輸
600028 中國石化 17.3% 18.4% 19.9% 石化業
600031 三一重工 17.1% 10.4% 21.0% 建築工程機械
600036 招商銀行 15.0% 15.9% 12.9% 銀行業
600067 冠城大通 14.8% 18.7% 18.1% 特種漆包線
600096 云天化 23.5% 25.1% 20.9% 尿素合成氨
600123 蘭花創科 21.9% 26.2% 22.2% 煤炭化工產品
600143 金發科技 12.6% 17.3% 24.7% 塑料化工產品
600150 滬東重機 13.0% 18.9% 21.7% 柴油機/造船
600176 中國玻纖 14.5% 16.7% 16.2% 玻璃纖維製品
600177 雅歌爾 16.3% 14.9% 16.6% 服裝
600183 生益科技 16.7% 15.6% 26.2% 電子元件器
600202 哈空調 2.9% 20.0% 22.0% 空調
600205 山東鋁 30.8% 26.6% 25.7% 氧化鋁鋁錠
600270 外運發展 16.4% 17.0% 20.7% 空運貨運
600271 航天信息 12.2% 12.8% 15.7% 計算機應用
600276 恒瑞醫藥 12.4% 14.8% 16.6% 化學原料藥
600309 煙台萬華 31.2% 34.7% 33.3% 聚氨酯及助劑
600320 振華港機 13.1% 26.4% 27.3% 大型港口設播
600331 宏達股份 11.7% 18.7% 39.5% 過磷酸鈣生產
600384 國陽新能 15.6% 21.9% 22.4% 煤炭採選
600352 浙江龍盛 16.8% 16.4% 17.2% 化學品製造
600362 江西銅業 18.8% 21.8% 36.7% 銅採礦
600410 華勝天成 13.1% 15.0% 18.6% 計算機應用
600415 小商品城 12.6% 19.9% 26.2%
600428 中遠航運 20.7% 32.3% 23.6% 遠洋運輸
600432 吉恩鎳業 22.8% 22.4% 26.7% 鎳銅
600458 寶鈦股份 10.2% 20.3% 18.5% 鈦合金生產
600475 陽光股份 13.5% 19.2% 20.0% 壓力容器製造
600497 馳宏鋅賭 9.7% 18.1% 44.8% 有色金屬
600508 上海能源 19.3% 19.4% 18.5% 煤炭開採
600519 貴州毛台 19.6% 22.0% 25.5% 酒
600525 長園新材 13.7% 13.0% 21.0% 熱縮材料
600535 天士力 14.2% 14.8% 14.3% 中成藥加工
600549 廈門鎢業 15.4% 20.4% 22.8% 鎢
600582 天地科技 11.4% 16.9% 24.6% 自動化設備
600583 海油工程 20.3% 24.9% 24.8% 油氣開發工程
2133 廣宇集團 25.5% 28.3% 24.4% 房地產
600009 上海機場 16.3% 15.2% 14.9% 房地產
600016 民生銀行 15.7% 17.5% 19.8% 銀行
600019 寶鋼集團 22.4% 17.0% 15.9% 鋼鐵業
600022 濟南鋼鐵 23.3% 20.7% 19.4% 鋼鐵業
600026 中海發展 22.2% 25.3% 22.2% 沿海運輸
600028 中國石化 17.3% 18.4% 19.9% 石化業
600031 三一重工 17.1% 10.4% 21.0% 建築工程機械
600036 招商銀行 15.0% 15.9% 12.9% 銀行業
600067 冠城大通 14.8% 18.7% 18.1% 特種漆包線
600096 云天化 23.5% 25.1% 20.9% 尿素合成氨
600123 蘭花創科 21.9% 26.2% 22.2% 煤炭化工產品
600143 金發科技 12.6% 17.3% 24.7% 塑料化工產品
600150 滬東重機 13.0% 18.9% 21.7% 柴油機/造船
600176 中國玻纖 14.5% 16.7% 16.2% 玻璃纖維製品
600177 雅歌爾 16.3% 14.9% 16.6% 服裝
600183 生益科技 16.7% 15.6% 26.2% 電子元件器
600202 哈空調 2.9% 20.0% 22.0% 空調
600205 山東鋁 30.8% 26.6% 25.7% 氧化鋁鋁錠
600270 外運發展 16.4% 17.0% 20.7% 空運貨運
600271 航天信息 12.2% 12.8% 15.7% 計算機應用
600276 恒瑞醫藥 12.4% 14.8% 16.6% 化學原料藥
600309 煙台萬華 31.2% 34.7% 33.3% 聚氨酯及助劑
600320 振華港機 13.1% 26.4% 27.3% 大型港口設播
600331 宏達股份 11.7% 18.7% 39.5% 過磷酸鈣生產
600384 國陽新能 15.6% 21.9% 22.4% 煤炭採選
600352 浙江龍盛 16.8% 16.4% 17.2% 化學品製造
600362 江西銅業 18.8% 21.8% 36.7% 銅採礦
600410 華勝天成 13.1% 15.0% 18.6% 計算機應用
600415 小商品城 12.6% 19.9% 26.2%
600428 中遠航運 20.7% 32.3% 23.6% 遠洋運輸
600432 吉恩鎳業 22.8% 22.4% 26.7% 鎳銅
600458 寶鈦股份 10.2% 20.3% 18.5% 鈦合金生產
600475 陽光股份 13.5% 19.2% 20.0% 壓力容器製造
600497 馳宏鋅賭 9.7% 18.1% 44.8% 有色金屬
600508 上海能源 19.3% 19.4% 18.5% 煤炭開採
600519 貴州毛台 19.6% 22.0% 25.5% 酒
600525 長園新材 13.7% 13.0% 21.0% 熱縮材料
600535 天士力 14.2% 14.8% 14.3% 中成藥加工
600549 廈門鎢業 15.4% 20.4% 22.8% 鎢
600582 天地科技 11.4% 16.9% 24.6% 自動化設備
600583 海油工程 20.3% 24.9% 24.8% 油氣開發工程
符合「2004〜2006年、連續3年平均ROE 15％以上」標準公司4-2
代號 公司 04ROE% 05ROE% 06ROE% 主營項目
2053 雲南鹽化 25.3% 21.6% 8.3% 食品飲料
2055 得潤電子 24.3% 21.4% 11.4% 電子
2063 遠光軟件 21.6% 20.4% 12.4% 信息技術
2065 東華合創 27.9% 29.4% 12.8% 信息技術
2069 獐子島 36.3% 48.4% 15.7% 海產養殖
2070 眾合股份 23.5% 20.1% 12.1% 紡織服裝
2073 青島軟控 31.7% 25.9% 10.7% 信息技術
2076 雪萊特 24.1% 27.3% 13.6% 節能燈
2078 太陽紙業 28.2% 28.3% 14.4% 造紙印刷
2081 金螳螂 31.7% 30.7% 12.8% 建築業
2084 海鷗衛浴 30.9% 24.2% 18.8% 衛浴五金產品
2088 魯陽股份 33.5% 33.4% 15.5% 耐火千維
2090 金智科技 24.9% 27.2% 11.7% 信息技術
2092 江蘇國泰 24.6% 22.0% 14.0% 批發零售
2097 山河智能 21.2% 23.3% 15.6% 機械設備
2099 海翔藥業 27.2% 27.4% 10.1% 醫藥
2101 廣東鴻圖 29.9% 29.3% 10.6% 機械設備
2013 廣博股份 40.8% 20.6% 11.6% 造紙印刷
2014 恒寶股份 38.9% 30.8% 10.7% 製造業
2016 萊寶高科 37.7% 43.7% 15.2% 電子
2107 沃華醫藥 28.0% 25.6% 22.1% 醫藥
2108 滄洲明珠 22.0% 22.8% 23.1% 石油化學
2019 興化股份 21.8% 28.0% 26.6% 石油化學
2111 威海廣泰 25.7% 28.4% 27.9% 機械設備
2112 三變科技 19.8% 16.6% 15.0% 機械設備
2114 羅平鋅電 18.8% 20.4% 40.4% 有色金屬
2115 三維通信 27.1% 24.8% 23.1% 信息技術
2116 中國海城 17.3% 18.0% 17.9% 社會服務
2117 東港股份 24.2% 27.9% 26.5% 造紙印刷
2118 紫鑫藥業 29.1% 26.0% 21.3% 醫藥
2119 康強電子 15.9% 20.2% 23.3% 電子
2120 新海股份 16.5% 22.5% 24.7% 製造業
2121 科陸電子 12.3% 16.6% 20.9% 機械設備
2122 天馬股份 40.3% 42.1% 48.4% 軸承及配件
2123 榮信股份 18.0% 31.8% 34.0% 機械設備
2124 天邦股份 25.4% 24.3% 20.0% 飲料食品
2126 銀輪股份 23.6% 21.4% 18.0% 汽車零件
2127 新民科技 6.0% 23.9% 24.9% 紡織業
2128 露天煤業 25.6% 57.4% 36.9% 煤炭採選業
2129 中環股份 18.6% 15.3% 18.0% 電子元件製造
2130 沃爾核材 30.4% 32.9% 32.5% 其它製造業
2132 恒星科技 10.4% 18.8% 22.5% 鋼窗線膠管鋼絲
2053 雲南鹽化 25.3% 21.6% 8.3% 食品飲料
2055 得潤電子 24.3% 21.4% 11.4% 電子
2063 遠光軟件 21.6% 20.4% 12.4% 信息技術
2065 東華合創 27.9% 29.4% 12.8% 信息技術
2069 獐子島 36.3% 48.4% 15.7% 海產養殖
2070 眾合股份 23.5% 20.1% 12.1% 紡織服裝
2073 青島軟控 31.7% 25.9% 10.7% 信息技術
2076 雪萊特 24.1% 27.3% 13.6% 節能燈
2078 太陽紙業 28.2% 28.3% 14.4% 造紙印刷
2081 金螳螂 31.7% 30.7% 12.8% 建築業
2084 海鷗衛浴 30.9% 24.2% 18.8% 衛浴五金產品
2088 魯陽股份 33.5% 33.4% 15.5% 耐火千維
2090 金智科技 24.9% 27.2% 11.7% 信息技術
2092 江蘇國泰 24.6% 22.0% 14.0% 批發零售
2097 山河智能 21.2% 23.3% 15.6% 機械設備
2099 海翔藥業 27.2% 27.4% 10.1% 醫藥
2101 廣東鴻圖 29.9% 29.3% 10.6% 機械設備
2013 廣博股份 40.8% 20.6% 11.6% 造紙印刷
2014 恒寶股份 38.9% 30.8% 10.7% 製造業
2016 萊寶高科 37.7% 43.7% 15.2% 電子
2107 沃華醫藥 28.0% 25.6% 22.1% 醫藥
2108 滄洲明珠 22.0% 22.8% 23.1% 石油化學
2019 興化股份 21.8% 28.0% 26.6% 石油化學
2111 威海廣泰 25.7% 28.4% 27.9% 機械設備
2112 三變科技 19.8% 16.6% 15.0% 機械設備
2114 羅平鋅電 18.8% 20.4% 40.4% 有色金屬
2115 三維通信 27.1% 24.8% 23.1% 信息技術
2116 中國海城 17.3% 18.0% 17.9% 社會服務
2117 東港股份 24.2% 27.9% 26.5% 造紙印刷
2118 紫鑫藥業 29.1% 26.0% 21.3% 醫藥
2119 康強電子 15.9% 20.2% 23.3% 電子
2120 新海股份 16.5% 22.5% 24.7% 製造業
2121 科陸電子 12.3% 16.6% 20.9% 機械設備
2122 天馬股份 40.3% 42.1% 48.4% 軸承及配件
2123 榮信股份 18.0% 31.8% 34.0% 機械設備
2124 天邦股份 25.4% 24.3% 20.0% 飲料食品
2126 銀輪股份 23.6% 21.4% 18.0% 汽車零件
2127 新民科技 6.0% 23.9% 24.9% 紡織業
2128 露天煤業 25.6% 57.4% 36.9% 煤炭採選業
2129 中環股份 18.6% 15.3% 18.0% 電子元件製造
2130 沃爾核材 30.4% 32.9% 32.5% 其它製造業
2132 恒星科技 10.4% 18.8% 22.5% 鋼窗線膠管鋼絲
符合「2004〜2006年、連續3年平均ROE 15％以上」標準公司4-1
代號 公司 04ROE% 05ROE% 06ROE% 主營項目
2 萬科A 14.1% 16.2% 14.5% 房地產
22 深赤灣A 29.9% 27.7% 27.3% 港口/運輸
27 深能源A 16.9% 16.2% 17.0% 發電
39 中集集團 31.9% 28.2% 24.9% 集裝箱
60 中金岭南 11.2% 19.3% 35.0% 有色金屬
69 華僑城A 18.6% 18.2% 19.4% 公園經營管理
88 鹽田港 18.9% 20.3% 21.9% 港口碼頭
157 中聯重科 23.6% 17.9% 20.9% 混泥土運輸器
527 美的電器 12.2% 12.5% 14.5% 空調電飯煲
528 柳工 16.2% 12.9% 19.0% 裝載機挖掘機
531 穗恒運A 18.2% 14.0% 17.5% 熱力電力生產
538 雲南白藥 25.4% 28.0% 26.2% 中成藥生產
617 石油濟柴 34.8% 26.6% 20.5% 柴油發動機器
651 格力電器 17.2% 18.7% 20.2% 空調乾衣機
726 魯泰A 17.6% 17.9% 17.1% 紡織
731 四川美豐 18.3% 20.8% 19.8% 合成氨尿素
758 中色股份 12.6% 14.8% 25.1% 工程承包
792 鹽湖鉀肥 21.6% 31.3% 39.1% 鉀肥生產銷售
825 太鋼不銹 20.6% 14.4% 18.2% 治練壓延加工
829 天音控股 16.4% 15.2% 24.2% 酒農藥飲料
852 江鑽股份 10.6% 11.2% 20.1% 油用礦用材料
858 五糧液 12.6% 10.8% 14.1% 酒
869 張裕A 11.7% 16.9% 22.1% 酒
878 雲南銅業 11.3% 19.6% 34.0% 電解銅銅線杆
895 雙匯 17.1% 20.5% 22.8% 食品
898 鞍鋼股份 17.5% 18.4% 22.9% 冷轧版
912 瀘天化 14.7% 21.9% 20.1% 化肥化工原料
926 福星科技 17.4% 14.7% 14.5% 鋼絲繩鋼絲
933 神火股份 23.9% 30.6% 21.7% 煤炭洗選加工
937 金牛能源 19.0% 18.0% 14.8% 煤炭生產
951 中國重機 44.5% 27.8% 17.0% 機械設備儀表
970 中科三環 15.5% 18.0% 14.5% 進出口業務
983 西山煤電 16.4% 21.1% 18.9% 煤炭生產
1696 宗申動力 31.3% 27.9% 26.5% 進出口摩托車
2003 偉星股份 10.6% 13.9% 15.2% 其它製造業
2008 大族激光 11.3% 13.6% 17.7% 其它電子設備
2010 傳化股份 13.8% 16.7% 16.0% 化學原料
2022 科華生物 12.8% 16.6% 19.8% 生物製品
2024 蘇寧電器 21.8% 30.0% 23.4% 3C通路零售
2025 航天電器 13.7% 28.1% 22.8% 電子元件器
2028 思源電器 13.2% 19.2% 31.4% 電器機械
2052 同洲電子 30.1% 31.3% 10.5% 信息技術
2 萬科A 14.1% 16.2% 14.5% 房地產
22 深赤灣A 29.9% 27.7% 27.3% 港口/運輸
27 深能源A 16.9% 16.2% 17.0% 發電
39 中集集團 31.9% 28.2% 24.9% 集裝箱
60 中金岭南 11.2% 19.3% 35.0% 有色金屬
69 華僑城A 18.6% 18.2% 19.4% 公園經營管理
88 鹽田港 18.9% 20.3% 21.9% 港口碼頭
157 中聯重科 23.6% 17.9% 20.9% 混泥土運輸器
527 美的電器 12.2% 12.5% 14.5% 空調電飯煲
528 柳工 16.2% 12.9% 19.0% 裝載機挖掘機
531 穗恒運A 18.2% 14.0% 17.5% 熱力電力生產
538 雲南白藥 25.4% 28.0% 26.2% 中成藥生產
617 石油濟柴 34.8% 26.6% 20.5% 柴油發動機器
651 格力電器 17.2% 18.7% 20.2% 空調乾衣機
726 魯泰A 17.6% 17.9% 17.1% 紡織
731 四川美豐 18.3% 20.8% 19.8% 合成氨尿素
758 中色股份 12.6% 14.8% 25.1% 工程承包
792 鹽湖鉀肥 21.6% 31.3% 39.1% 鉀肥生產銷售
825 太鋼不銹 20.6% 14.4% 18.2% 治練壓延加工
829 天音控股 16.4% 15.2% 24.2% 酒農藥飲料
852 江鑽股份 10.6% 11.2% 20.1% 油用礦用材料
858 五糧液 12.6% 10.8% 14.1% 酒
869 張裕A 11.7% 16.9% 22.1% 酒
878 雲南銅業 11.3% 19.6% 34.0% 電解銅銅線杆
895 雙匯 17.1% 20.5% 22.8% 食品
898 鞍鋼股份 17.5% 18.4% 22.9% 冷轧版
912 瀘天化 14.7% 21.9% 20.1% 化肥化工原料
926 福星科技 17.4% 14.7% 14.5% 鋼絲繩鋼絲
933 神火股份 23.9% 30.6% 21.7% 煤炭洗選加工
937 金牛能源 19.0% 18.0% 14.8% 煤炭生產
951 中國重機 44.5% 27.8% 17.0% 機械設備儀表
970 中科三環 15.5% 18.0% 14.5% 進出口業務
983 西山煤電 16.4% 21.1% 18.9% 煤炭生產
1696 宗申動力 31.3% 27.9% 26.5% 進出口摩托車
2003 偉星股份 10.6% 13.9% 15.2% 其它製造業
2008 大族激光 11.3% 13.6% 17.7% 其它電子設備
2010 傳化股份 13.8% 16.7% 16.0% 化學原料
2022 科華生物 12.8% 16.6% 19.8% 生物製品
2024 蘇寧電器 21.8% 30.0% 23.4% 3C通路零售
2025 航天電器 13.7% 28.1% 22.8% 電子元件器
2028 思源電器 13.2% 19.2% 31.4% 電器機械
2052 同洲電子 30.1% 31.3% 10.5% 信息技術
2007年9月16日 星期日
2007年9月香港公司拜訪行程
9月3日16：45拜訪西王糖業（H.K.2088）財務總監Allen Chien、業務發展部經理Newtiger Sun
9月4日15：45拜訪民生國際（H.K.0938）公司秘書及集團財務總監Martin Pak、主席助理Sonny Hung、助理公司秘書CK Kwang
9月5日10：00拜訪順誠控股（H.K.0531）副總經理及財務總監Daniel Liao、公司合資格會計師Anthony Chang
9月14日15：30拜訪上海電氣（H.K.2727）主席助理Andrew Li
9月19日15：00拜訪卡森國際（H.K.0496）投資人方面副總裁鍾先生
9月4日15：45拜訪民生國際（H.K.0938）公司秘書及集團財務總監Martin Pak、主席助理Sonny Hung、助理公司秘書CK Kwang
9月5日10：00拜訪順誠控股（H.K.0531）副總經理及財務總監Daniel Liao、公司合資格會計師Anthony Chang
9月14日15：30拜訪上海電氣（H.K.2727）主席助理Andrew Li
9月19日15：00拜訪卡森國際（H.K.0496）投資人方面副總裁鍾先生
2007年6月香港公司拜訪行程
6月22日14：00拜訪國美電器（H.K.0493）投資者關係部經理 Jaseen Chen、投資者關係部副經理Meng Fei
6月23日15：00拜訪永恩國際（H.K.0210）主席/總經理Eddie Chen、主席助理Hayes Cheung
6月23日15：00拜訪永恩國際（H.K.0210）主席/總經理Eddie Chen、主席助理Hayes Cheung
2007年7月16日 星期一
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